弱现实拖累下，郑棉高位承压

　　11月17日1%关税下美棉M1-1/8到港价跌52元／吨，报18751元／吨；国内3128B皮棉均价跌15元／吨，报15309元／吨；内外棉价差缩窄37元／吨为﹣3442元／吨。美元走强，美棉小幅下跌。

　　消息上，度棉花协会的最新预测称，2022/23年度，印度棉花总供应量为3878.9万包，其中期初库存318.9万包，产量3440万包，进口12万包，同比减少20万包，消费3000万包，同比减少180万包，出口300万包，同比减少50万包，期末库存578.9万包。

　　国内新棉上市进度偏慢。国内皮棉价稳定，新疆与内地价差保持在-1200元/吨；新疆部分地区籽棉机采棉收购价持稳，集中在5.7—5.9元/公斤左右。据隆重资讯，截至11月11日当周，轧花厂开工升至73.24%，环比+8.45%，同比-12.68%持续提升。当前交售进度依然缓慢。轧花厂积极预售新棉，但流通依旧不畅。

　　国内供应方面，据国家棉花市场监测系统，截至11月10日，全国新棉采摘进度为90.0%，同比提高0.8个百分点，较过去四年均值下降0.1个百分点，其中新疆采摘进度为90.0%。据中国棉花协会，至2022年11月13日，全国皮棉累计加工量159.06万吨，同比减少34.2%。新疆地区皮棉累计加工总量157.13万吨，同比减少34.3%。新疆籽棉采收、加工、入库、公检仍受到疫情防控、棉农惜售及棉花加工企业谨慎收购等多因素制约，加上北疆迎来降雪，交售进度略受影响，累计加工量同比减幅较前几周有所缩小，日加工量保持在5-6万吨。内地样本企业当周加工量与去年同期基本持平，约为6700吨。

　　纺织需求方面，纺织淡季特征显现，目前整体市场交投气氛表现疲弱，棉企积极销售，由于发运受限，纺企订单低迷等因素影响，成交表现不温不火，纺企原料库存低位运行，库存折存环比继续提升，产销率不佳；本周纺织企业订单继续减少，订单天数11.44天。下游方面，下游织厂当前在机多为前期订单及固定客户签单，订单承接性不佳，终端消费持续疲软，坯布等成品库存难以有效去化。

　　截至收盘，CF2301合约涨幅0.71%，报13510元/吨，持仓-12943手。当前纺织企业产销较差，库存有上行压力，进入淡季，需求低迷。相较于基本面，技术面相对乐观，反弹趋势延续。郑棉日内延续反弹格局，短多可逢高减仓，盘面趋势性较弱，当前仍受制于13500的强压，但转弱信号尚未出现，空头谨慎观望。