基本金属周报:衰退交易卷土重来,金属价格次第承压
发布时间:2022-11-21 08:50阅读:91
本周(1114-1118)有色板块从上周二开始次第走弱,但由于人民币偏弱内盘偏强,其中LME强弱排序为锡>铅>锌>铝>铜>镍。
主要逻辑在于:海外来看,美联储官员纷纷发表鹰派言论,其中鹰派布拉德甚至称具有足够限制性的利率可能在5%-7%之间,海外美债收益率2年和10年倒挂严重,明年5月加息预期从0bp上行到25bp。通胀预期下行,衰退交易卷土重来。另外美国零售销售数据,周度初领失业金人数等经济和就业数据均好于预期,美元指数得到支撑。国内来看,疫情有所蔓延但防疫放松预期延续。国内月中数据尤其地产数据继续意料之内偏弱。
习主席和拜登见面,释放积极信号。
微观来看,铜金融属性强收到宏观利空影响较大,自身供需缓和延续。铝海外减产,国内恢复缓慢,同时山东采暖季氧化铝大幅减产支持国内铝价。锌供应端四川地区铊污染影响较为严重,国内沪锌走势偏强。铅短期基本面矛盾平淡,延续区间震荡。镍和锡现货和盘面流动性均偏低,跟随宏观情绪大幅摆动。价格结构来看,上周有色国内外结构走弱明显,但沪铝略走强。
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