11月18日，铁矿石主力合约突破750元/吨整数关口，收涨3.29%，创5个月以来收盘新高。

　　供给上来看，本周根据Mysteel调研数据显示，本周澳洲发往中国总量为1477.2万吨，较上期减少39万吨；巴西发往中国的铁矿量为574.1万吨，及较上期增加72.4万吨。总体来看，发运总量基本持平，没有明显减少。

　　需求来看，9/10月二三线城市均有托底稳地产政策，但是总体来看收效甚微。247家钢厂高炉产能利用率84.09%，较前期还有所下降2.22%；日均铁水产量为226.81万吨，较上期减少6.01万吨。并且47港日均疏港量304.22万吨，环比下降4.20万吨。目前来看，需求后期会出现大幅好转的预期较为强烈，但是从钢厂拿货的情况来看依然较为谨慎。

　　库存来看，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13319.04万吨，环比增加月60万吨。分量方面统计来看，澳周矿增加168.38万吨，巴西矿4737.16万吨下降16.69万吨；总体增幅相对平缓。

　　总的来看，铁矿石基本面无明显改善，并且我们看到钢企对后市的谨慎体现在港口拿货的情况上。考虑到，对国内疫情情况好转有较为乐观的预期，认为下游开工会出现持续改善，盘面资金异常活跃连续两周进行抄底拉涨，同时由于前期货币增量较多，不排除有贸易商提前简历虚拟库存。后市来看，短期涨幅相对较大，下游尚待基本面改善，不宜过分追高，谨慎操作为宜。

　　研究员：吕欣

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