11月18日，国内商品期市收盘涨跌不一，尿素涨逾3%，黑色系多数上涨，铁矿石涨逾3%，硅铁、焦煤涨逾2%；能化品多数上涨，甲醇、PTA、纯碱涨逾1%，低硫燃料油则跌逾4%，原油跌逾2%；农产品涨跌不一，棉纱、豆一、郑棉涨逾1%，鸡蛋跌逾2%，菜粕、白糖跌逾1%；贵金属均下跌，沪银跌逾1%；基本金属涨跌互现，沪铝涨逾1%，国际铜、沪铜跌近1%。

　　1、工信部数据显示，2022年1-10月，全国光伏压延玻璃新增在产产能同比增加70.5%，10月份呈现“需求明显上升，库存明显减少”的态势，行业平均库存约14天，较9月底减少7天。

　　2、为进一步扩大金融市场双向开放，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》(以下简称《规定》)，完善并明确境外机构投资者投资中国债券市场资金管理要求。《规定》的出台有利于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场，增强中国债券市场对境外机构投资者的吸引力。

　　3、工信部、市场监管总局发布《关于做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知》，严格查处锂电产业上下游囤积居奇、哄抬价格等行为。

　　贵金属

　　日内贵金属持续下跌，美元指数仍在106位置。美联储布拉德称货币规则将把限制性政策的下限设定在5%左右，而当前美联储的目标利率区间为3.75%-4%。美元随之走强，市场在交易继续大幅加息导致经济衰退的逻辑，风险资产价格下行。欧洲央行行长拉加德预计将进一步提高利率，以确保通胀率及时回到2%的中期目标。晚间公布美国10月谘商会领先指标月率、美国10月成屋销售总数年化等数据，

　　操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间400-410元/克，沪银2212参考区间4750-4950元/千克。

　　铜

　　日内沪铜震荡偏弱，收于65740元/吨，跌幅0.87%，伦铜运行在8100美元附近。宏观方面，美联储暗示紧缩政策远未结束，市场对经济衰退担忧加剧，避险情绪有所升温，全球资产定价锚定上涨，铜价承压持续回调。基本数据方面，上期所铜库存减少9861吨，LME铜库存减少175吨，本周铜库存增加9641吨。本轮交割期间挤仓压力，因而库存去化力度不及上轮交割表现，但当前国内现货升水偏低，意味着供需紧张有所调整。综合来看，长期偏空压力下，市场风险投资情绪收敛，叠加偏紧的基本面有边际缓和迹象，价格上方压力较大，预计铜价延续回调行情。策略上，空单建议继续持有。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2212震荡上行，最终收于19200元/吨，涨幅0.97%。宏观方面，纽联储制造业数据超预期，美债利率倒挂加深，市场对于衰退的预期再度上升。基本面看，日内广西发布政策支持电解铝企业四季度加快启槽复产，目前广西、四川、内蒙古继续投复产，产能继续小幅增加。随着沪铝重心持续上移，现货市场上出货积极，但下游需求不容乐观，价格高位下拿货不够积极。周四电解铝社会库存再创新低，疫情对主流消费地到货影响仍存。库存低位给予升水一定程度的支撑，后续关注铝价上涨情况和库存变动状态。若库存开始累增，基本面转弱，则期货盘面将面临获利盘离场的压力。另外需要关注的是当前12、01合约净多单持仓过于集中，而上期所仓单库存接近历史低位，逼仓概率有所提升。整体上基本面多空交织，预计12合约波动区间18800-19500元/吨，操作上建议可逢高在02合约上布局轻仓试空。

　　锡

　　日内沪锡震荡偏强，暂止昨日夜盘跌势，收于185080元/吨，微涨0.02%，基本收平。美联储放鹰叠加初请失业金人数下滑，市场重新押注加息幅度，价格承压运行。供应端，进口盈利收窄，进量有下滑预期。需求端，国内现货均价贴水持续，下游刚需采购为主，需求市场依然疲弱。库存方面，上期所锡库存增加57吨，LME锡库存减少40吨，本周上期所锡库存增加1157吨。国内交易所库存持续增加逼近4万吨，基本面对价格的支撑有所削弱。综合来看，当前偏弱的基本面对价格支撑有限，考虑到长期经济下行风险，预计价格反弹阻力较多。操作上，建议空单继续持有。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡运行，相对原料涨势较弱，钢厂现货价格稳中有跌。宏观方面，财政部发布《关于进一步推动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知》，严防PPP项目隐性债务风险。2022年10月，中国出口钢铁板材305万吨，同比下降0.3%。行业方面，钢价近两周持续上涨，但今年贸易商冬储意愿不强，钢价上涨空间有限，注意价格回调风险。操作建议：2305多单暂时止盈，等待3500附近的多单进场机会。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡上行，站上750点位。近期铁矿主力合约实现六连涨，已高于本轮负反馈行情启动前的水平，并且处于近三个月以来的高位。从基本面来看，目前铁矿供给端无明显矛盾，需求端数据较有韧性，钢厂库存低位强化刚需补库预期，铁矿石港口库存近四周回升，贸易商投机情绪加深。总体而言，近期行情偏暖，铁矿价格短期围绕宏观利好及冬储预期展开，但矿价已经进入高位区，警惕价格回调风险。操作建议：2305多单暂时止盈。

　　双焦

　　原料率先回暖，焦钢毛利差略有下滑，日内双焦震荡偏强运行。消息面上，山西个别焦企提涨100元，主流钢厂暂无回应。焦钢毛利差下滑至-5%以下，利润驱动向上但偏弱；双焦整体库存均下滑，库存驱动向上；多头提前交易政策预期，当前盘面小幅升水，基差驱动中性向下。空头押注政策落地弱于预期，市场对蒙煤进口增量、澳煤解禁担忧再起。操作上，双焦01合约仍以偏多看待，J01支撑位2670、2635附近，压力位2835、2940附近，JM01支撑位2095、2030附近，压力位2230附近，关注铁水产量与进口煤消息。

　　11月18日，国内商品期市收盘涨跌不一，尿素涨逾3%，黑色系多数上涨，铁矿石涨逾3%，硅铁、焦煤涨逾2%；能化品多数上涨，甲醇、PTA、纯碱涨逾1%，低硫燃料油则跌逾4%，原油跌逾2%；农产品涨跌不一，棉纱、豆一、郑棉涨逾1%，鸡蛋跌逾2%，菜粕、白糖跌逾1%；贵金属均下跌，沪银跌逾1%；基本金属涨跌互现，沪铝涨逾1%，国际铜、沪铜跌近1%。

　　1、工信部数据显示，2022年1-10月，全国光伏压延玻璃新增在产产能同比增加70.5%，10月份呈现“需求明显上升，库存明显减少”的态势，行业平均库存约14天，较9月底减少7天。

　　2、为进一步扩大金融市场双向开放，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》(以下简称《规定》)，完善并明确境外机构投资者投资中国债券市场资金管理要求。《规定》的出台有利于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场，增强中国债券市场对境外机构投资者的吸引力。

　　3、工信部、市场监管总局发布《关于做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知》，严格查处锂电产业上下游囤积居奇、哄抬价格等行为。

　　贵金属

　　日内贵金属持续下跌，美元指数仍在106位置。美联储布拉德称货币规则将把限制性政策的下限设定在5%左右，而当前美联储的目标利率区间为3.75%-4%。美元随之走强，市场在交易继续大幅加息导致经济衰退的逻辑，风险资产价格下行。欧洲央行行长拉加德预计将进一步提高利率，以确保通胀率及时回到2%的中期目标。晚间公布美国10月谘商会领先指标月率、美国10月成屋销售总数年化等数据，

　　操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间400-410元/克，沪银2212参考区间4750-4950元/千克。

　　铜

　　日内沪铜震荡偏弱，收于65740元/吨，跌幅0.87%，伦铜运行在8100美元附近。宏观方面，美联储暗示紧缩政策远未结束，市场对经济衰退担忧加剧，避险情绪有所升温，全球资产定价锚定上涨，铜价承压持续回调。基本数据方面，上期所铜库存减少9861吨，LME铜库存减少175吨，本周铜库存增加9641吨。本轮交割期间挤仓压力，因而库存去化力度不及上轮交割表现，但当前国内现货升水偏低，意味着供需紧张有所调整。综合来看，长期偏空压力下，市场风险投资情绪收敛，叠加偏紧的基本面有边际缓和迹象，价格上方压力较大，预计铜价延续回调行情。策略上，空单建议继续持有。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2212震荡上行，最终收于19200元/吨，涨幅0.97%。宏观方面，纽联储制造业数据超预期，美债利率倒挂加深，市场对于衰退的预期再度上升。基本面看，日内广西发布政策支持电解铝企业四季度加快启槽复产，目前广西、四川、内蒙古继续投复产，产能继续小幅增加。随着沪铝重心持续上移，现货市场上出货积极，但下游需求不容乐观，价格高位下拿货不够积极。周四电解铝社会库存再创新低，疫情对主流消费地到货影响仍存。库存低位给予升水一定程度的支撑，后续关注铝价上涨情况和库存变动状态。若库存开始累增，基本面转弱，则期货盘面将面临获利盘离场的压力。另外需要关注的是当前12、01合约净多单持仓过于集中，而上期所仓单库存接近历史低位，逼仓概率有所提升。整体上基本面多空交织，预计12合约波动区间18800-19500元/吨，操作上建议可逢高在02合约上布局轻仓试空。

　　锡

　　日内沪锡震荡偏强，暂止昨日夜盘跌势，收于185080元/吨，微涨0.02%，基本收平。美联储放鹰叠加初请失业金人数下滑，市场重新押注加息幅度，价格承压运行。供应端，进口盈利收窄，进量有下滑预期。需求端，国内现货均价贴水持续，下游刚需采购为主，需求市场依然疲弱。库存方面，上期所锡库存增加57吨，LME锡库存减少40吨，本周上期所锡库存增加1157吨。国内交易所库存持续增加逼近4万吨，基本面对价格的支撑有所削弱。综合来看，当前偏弱的基本面对价格支撑有限，考虑到长期经济下行风险，预计价格反弹阻力较多。操作上，建议空单继续持有。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡运行，相对原料涨势较弱，钢厂现货价格稳中有跌。宏观方面，财政部发布《关于进一步推动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知》，严防PPP项目隐性债务风险。2022年10月，中国出口钢铁板材305万吨，同比下降0.3%。行业方面，钢价近两周持续上涨，但今年贸易商冬储意愿不强，钢价上涨空间有限，注意价格回调风险。操作建议：2305多单暂时止盈，等待3500附近的多单进场机会。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡上行，站上750点位。近期铁矿主力合约实现六连涨，已高于本轮负反馈行情启动前的水平，并且处于近三个月以来的高位。从基本面来看，目前铁矿供给端无明显矛盾，需求端数据较有韧性，钢厂库存低位强化刚需补库预期，铁矿石港口库存近四周回升，贸易商投机情绪加深。总体而言，近期行情偏暖，铁矿价格短期围绕宏观利好及冬储预期展开，但矿价已经进入高位区，警惕价格回调风险。操作建议：2305多单暂时止盈。

　　双焦

　　原料率先回暖，焦钢毛利差略有下滑，日内双焦震荡偏强运行。消息面上，山西个别焦企提涨100元，主流钢厂暂无回应。焦钢毛利差下滑至-5%以下，利润驱动向上但偏弱；双焦整体库存均下滑，库存驱动向上；多头提前交易政策预期，当前盘面小幅升水，基差驱动中性向下。空头押注政策落地弱于预期，市场对蒙煤进口增量、澳煤解禁担忧再起。操作上，双焦01合约仍以偏多看待，J01支撑位2670、2635附近，压力位2835、2940附近，JM01支撑位2095、2030附近，压力位2230附近，关注铁水产量与进口煤消息。

　　1、收盘价57.50元/吨，较前一交易日下跌0.52；

　　2、今日挂牌成交量420010吨，大宗协议交易量0吨；11月日均成交量20.88万吨，日均挂牌成交量5.12万吨，总成交量环比活跃度上涨244.48%，市场总体热度较高。

　　欧盟CEA

　　1、11月17日，欧盟EUA期货结算价72.29欧元/吨，较前一交易日收跌1.38%；

　　2、11月17日，欧盟EUA期货成交量3274万吨，现货成交量0.60万吨；11月期货日均成交量3377万吨，活跃度环比上涨27.76%。

　　近日，国家发改委发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》。

　　该通知指出要以绿色电力证书作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，要求绿色电力证书原则上可转让，积极推进绿色电力证书与碳交易市场的衔接，推动可再生能源参与绿色电力证书交易。

　　1、日前，欧盟在COP27上表示支持印度关于逐步减少使用所有化石燃料的呼吁。

　　2、欧盟委员会本周向成员国发布了指导意见，以帮助他们更新其2021-2030年国家能源和气候计划(NECPs)，并呼吁各国政府提高其可再生能源目标。

　　1、绿色电力证书转让与可再生能源电力配额搭配，有利于建立绿色电力证书跨区域交易机制，发达地区可以通过购买绿色电力证书缓解可再生能源配额约束，实现区域经济发展，也将进一步从供给侧推动可再生能源的持续发展。绿色电力证书也为绿色电力交易和碳交易的衔接提供了认证功能上的支持，有助于增加可再生能源电力消纳和投资。

　　2、在去年的COP26上，各国就逐步减少煤炭使用达成协议，但由于今年俄乌冲突引发的能源危机，许多国家又不得不将目光重新投向煤炭；今年COP27呼吁减少使用化石燃料，限制范围进一步扩大，在飘忽不定的地缘政治、能源局势下，各国对该提议存在分歧，达成一致存在较大困难。