期市早班车|2022年11月4日

　　品种：硅铁、乙二醇、苹果、菜粕、沥青

　　01/硅铁

　　昨日主力大涨3.5%至8232元/吨，因前期硅铁期价持续下行导致现货升水过多，盘面基差修复。供给端，硅铁厂家利润收缩，目前产量基本见顶。需求端，地产销售、新开工数据不佳，钢材实际需求受限，产量过剩；钢厂因此大面积亏损，开始集体减产，时间预计维持2-3周，铁水产量基本见顶。近期盘面上涨并无实质性利好消息，由基差修复所致；且11月硅铁钢招价格下降，后期盘面或震荡偏弱运行。待11月中下旬减产周期结束后，需观察钢价是否企稳以及冬储是否开启，这将决定硅铁价格下行周期是否结束。

　　02/乙二醇

　　昨日主力01合约收盘3918元/吨，交前一日上涨111元/吨或2.92%。现货方面，11月3日张家港乙二醇收盘价格在3890元/吨，上涨63元/吨，华南收盘价格在4080元/吨，平稳；美金收盘价格在452美元/吨，上涨2美元/吨。供需方面，近期煤炭价格上涨，煤制乙二醇效益减少，企业降负减产，受此影响昨日国内乙二醇总开工降至49.76%(较前一日降0.87%)，其中一体化开工64.14%(平稳)；煤化工降至23.95%(较前一日降2.42%)。下游聚酯开工下降到81.86%，库存方面，截至11月3日，华东主港地区MEG港口库存总量83.93万吨，较上一统计周期增加1万吨，涨幅1.21%。目前来看，国际原油高位震荡，国内煤炭价格异常坚挺，乙二醇成本支撑较强。供需面来看，国内煤制乙二醇装置检修降负减产，但未来供应端受到国内新增产能压力，且需求端疲弱明显，预计短期反弹高度有限，中长期仍将维持震荡偏弱态势，谨慎追涨。

　　03/苹果

　　昨日苹果2301合约收于8457元，上涨192元，涨幅2.32%。主要因新季苹果入库量处于去年同期低位，近期批发市场成交较为顺畅，成交量呈上升态势。产区方面，栖霞产区上货量明显减少，交易进入后期，，当前80#以上片红一二级价格在3.50-3.70元/斤，80#以上条纹一二级价格在4.00元/斤左右，整体成交价格偏硬上涨；洛川产区剩余货源不多，质量参差不齐，入库商挑拣好货入库，价格稳中偏硬，当前纸袋晚富士70#起步半商品主流价格3.50-4.00元/斤。销区市场，截止到2022年11月3日，全国批发市场红富士成交量2.07万吨，环比上周上涨1.01%。总体来说，市场关注点回归到苹果收购进度及入库方面，据卓创数据，全国库存数据为792.61万吨，较去年同期减少10%，目前西部产区入库基本完成，山东产区上货量虽有增加，但仍未至高峰，仍需重点关注。短期来看，市场走货以低价货源为主，走货尚可，叠加入库量较低，短期内对苹果价格形成一定支撑，但整体客商采购积极性不佳，叠加消费偏差，反弹高度或有限，维持区间震荡整理。

　　04/菜粕

　　昨日主力2301合约跌2.16%收于3038元/吨，因俄罗斯重新加入黑海农产品出口协议，且全球菜籽供应改善。全国菜粕现货价格3770元/吨-4510元/吨，较上日跌30-60元/吨。俄罗斯重新加入黑海农产品出口协议，打消了乌克兰农产品无法出口的顾虑。同时全球油菜籽供应也处于回升阶段，油世界称22/23年度全球菜籽产量达到创纪录的7620万吨，同比增960万吨，全球菜籽供应宽松，从成本端打压国内期价。国内方面，虽然当前菜粕库存处于极低位置，但水产养殖步入淡季，菜粕整体需求季节性回落，且随着加籽大量上市，四季度油菜籽到港量预期增加，菜粕供应增加预期较强，供需双弱下菜粕期价维持震荡偏弱行情。

　　05/沥青

　　昨日沥青01合约收跌1.6%至3601元/吨，因现货弱势。随着气温下降北方施工进入尾声，南方受疫情影响需求表现平平。虽然沥青现货有所下行，但得益于柴油消费良好，炼厂开工率小幅走高。11月炼厂排产增加，恐有供应过剩压力。不过目前炼厂、社会库存并不高，炼厂降价压力并不大。成本方面原油横盘震荡，指引也有限。整体上今年沥青一直表现为供需两弱，低库存支撑现货价格，悲观的经济预期打压期价，基差持续处于高位。单边交易难度较大，建议暂时观望；中下游建议降低沥青储备，并从期货上建仓多头回补，通过反套降低采购成本。

　　作者：韦蕾；投资咨询资格编号：Z0011781