中衍期货投资咨询部

　　作者：李琦 | 投资咨询证号：Z0017426

　　从供给端来看，本周澳洲发中国1477.2万吨，环比减少39万吨；巴西发中国574.1万吨，环比增加72.4万吨。发运总量基本持平，处于正常水平。

　　需求端看，据mysteel数据，247家钢厂高炉产能利用率84.09%，环比下降2.22%；日均铁水产量226.81万吨，环比减少6.01万吨，与前值相比基本持平。

　　库存方面，进口铁矿港口库存为12701.8万吨，环比增加23.31万吨，港口库存小幅上升。45港口日均疏港量295.02万吨，环比增加7.4万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9314.81万吨，环比减少60.28万吨，整体来看，铁矿库存持平。

　　随着国家进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，市场对未来宏观经济运行稍显乐观，多头情绪持续高涨，大宗商品市场整体处于反弹上涨状态。对于铁矿，由于钢厂持续去库，造成库存处于低位，部分钢厂进行补库，使得矿价近期震荡偏强，价格自600元低点反弹至一个月以来高位。

　　后市来看，虽在资金的惯性推动下，铁矿石一个月以来快速反弹，但仍难确定中长期上涨行情可以持续。宏观层面上，目前市场的预期只是从悲观中好转，但是经济数据未提供实质性变化。再看铁矿，目前国内房地产市场仍未出现明显见好迹象，虽然政策导向在利好市场，但地产数据依旧疲软，很难为成材市场持续性上涨提供支撑，那么也就无法支撑铁矿价格。在反弹结束之后，铁矿恐又转回寻底过程。

　　盘面上，在连续大幅反弹后，铁矿当前触及740一线压力，这一位置是近半年的震荡区间高位，阻力偏大，如能有效突破，或出现上涨行情，下一目标在770。如果反弹就此停滞，构成顶部，行情大概率重回宽幅震荡，下方支撑在706附近。在此关键位置注意行情变化，控制风险。

　　股市方面近期亦大幅上涨，但仍处于超跌反弹局面之中，且近日反弹力度趋弱，此种情况下股市产生赚钱效应的概率较低。建议对钢铁板块继续保持观望。目前看后市大盘走势震荡偏弱概率偏大，以热点轮换为主，难有趋势性行情。建议观察为主，谨慎操作。