招商期货点评尿素行情：前期补货过后需求转弱，内地发运受阻下厂库仍是高位运行，供应端压力累积。基本面看，上游整体开工率同比偏高位，煤价下修驱动尿素生产利润回升，前期装置检修企业提负。厂库去化有一定压力，无烟煤价格仍偏高，成本端边际上成本有支撑。需求端，工业需求稳中按需采购为主，下游复合肥厂接单提负带动成交回暖，但增量受限，农肥淡季下需求整体弱势，目前淡储兑现周期偏长且不确定性较大。综合来看，短期市场流通货较为充足，后续需求增量弹性相对受限，导致供需压力累积，国内四季度供需预期偏宽松为主，预计短期偏弱震荡为主，关注淡储进展。