本周品种涨跌回顾

　　沪锡：宏观面的利好消息是拉涨锡价的主要驱动力，本周公布美国10月CPI数据超预期走软，特别是其中核心服务分项也出现了缓和信号，市场对高通胀的紧张情绪瞬时缓解，美元破位下行给予商品板块反弹动能。此外，午后国务院联防联控机制对国内防疫政策进行调整，需求预期转好，风险情绪点燃。而锡作为前期价格接近成本线、下跌深度较为到位的品种，在利好驱动下反弹尤为强势。从反弹高度与持续性来看，仍然需要关注此波宏观驱动带来的乐观预期能维持多久，倘若情绪一旦退潮，锡基本面偏弱的状态以及疲软的需求或将再度令价格陷入震荡之中，提醒各位投资者追高需谨慎。

　　铁矿：海内外宏观预期出现双双向好的局面，盘面乐观情绪集中爆发，铁矿期价大幅回升。供应方面，近期北方到港量的下滑并没有阻碍港口端的累库趋势，未来海外主流矿山的发运依然被看好，预计港口供应端后期仍将维持较为宽松的态势；需求方面，传统旺季结束后，钢厂延续减产趋势，展望后期，市场仍对铁水产量的下降速度表现出较大的分歧，铁矿需求变化面临较大的不确定性。总体而言，虽然黑色系产业层面的数据表现平平，但当前市场对于铁矿石的定价逻辑再度回归宏观主导，预计铁矿石价格短期仍然偏强。

　　镍：消息面风向转变，内外价差有望边际修复。

　　铜：美元指数回落以及国内防疫政策优化，风险资产价格普遍回升。基本面上，疫情和高铜价冲击下游需求，企业补库动力不足，且供应增加，导致国内库存边际增加。不过，全球总库存持续低位去库，预计将继续支撑铜价。风险点：美元大幅回升，海外库存暴增。

　　生猪：现货情绪趋稳，关注右侧机会。

　　豆油：市场关注大豆到港情况及国内豆油库存情况，进口大豆到港开始明显增加，不过国内近2周的大豆压榨量仍然偏低，豆油供应并未大幅增加，关注大豆压榨量的回升速度以及国内豆油库存，虽然豆油基差已经大幅回落，但是如果供应增加明显，短期豆油现货价格和基差仍有回落空间。CBOT豆油近期走势偏强，市场关注美国生柴RVO新规定。

　　本周重点研报

　　美国中期选举于本周举行，最新民意调研结果显示，共和党在本轮选举中赢得众议院甚至一举夺下两院的概率不低。国会重组后的美国政府将何去何从，经济危机和激烈党争背景下徘徊不定的政策又会为油价带来怎样的刺激？国泰君安期货能源组回顾了拜登执政以来在能源与中东问题上的政策脉络，结合两党的一贯立场，深入讨论不同选举结果下油价可能会面临的政策风险。

　　库存单因子对于玻璃与纯碱的月差走势有一定的指示作用，叠加基差率的跨期套利平仓逻辑对于玻璃而言更为有效，但它们均会在某些年份失效，导致策略波动较大。

　　在白银库存趋紧、需求前景增加之际，白银供应是否能顺利释出成为实物供需逻辑扰动价格变化的重要影响因素之一。本周发布“银光闪烁”白银商品属性分析系列报告第二期，点击下方链接可获取完整报告~

　　影响上半年四大矿山产运的负面因素有什么？对三季度的影响情况如何？预计最后一季度四大矿山的产销又将会如何发展？点击下方链接查看解读报告~

　　本周发布11月USDA月度供需报告，新作美豆生产端和销售端面临何种问题？又将如何解决这些问题？点击下方链接查看报告解读~

　　问卷小调研

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