行情表现

日内消息

　　SMM七地锌锭库存总量为6.05万吨，较本周一（11月7日）增加0.04万吨

　　据SMM调研，截至本周五(11月11日)，SMM七地锌锭库存总量为6.05万吨，较本周一(11月7日)增加0.04万吨，较上周五(11月4日)增加0.1万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场部分品牌于周中陆续到货，而受下游上周大幅备库影响，本周市场采购力度走弱，带动库存小幅增加；华南市场，到货量环比上周小幅增多，整体仍以偏紧为主，而下游市场及贸易商接货意愿均不强烈，市场出货者较多，在成交较差的情况下，广东市场小幅累库。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月11日上海0#锌锭现货价格报价24350.00元/吨，相较于期货主力价格（23905.00元/吨）升水445.00元/吨。

　　11月4日沪锌期货库存录得24925.00吨，较上一交易日减少19497.00吨。

机构观点

　　光大期货：锌处于强现实弱预期的状态 结构上BACK具备维持高位的基础

　　美国10月CPI数据降幅远超市场预期，数据公布后，美债收益率快速回落20个bp至3.8%左右，美元指数跟随跌破110整数位关口。市场对12月加息75bp预期大幅降温，对加息50bp概率升高至80.6%。美国通胀降温引发市场风险偏好提升，基本金属全面上涨，隔夜美国三大股指全面收涨。沪锌夜盘主力涨0.25%,报23640元/吨，2212合约持仓减少221手至9.5万手，上期所注册仓单减少297吨至100吨。LME锌涨0.82%,报2879.5美元/吨，库存减少575吨至4.31万吨。上海0#锌今日对2212合约报至升水680-720元/吨，对均价贴水10元/吨。广东0#锌对沪锌2212合约升水710-770元/吨左右，粤市较沪市升水100元/吨；天津0#锌对2212合约报升水650-700元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。11-12价差400元/吨，12-01价差420元/吨，内外比价至8.21。锌处于强现实，弱预期的状态，结构上BACK具备维持高位的基础。10月SMM冶炼产量在51万吨左右，云南冶炼限电影响基本消除，11月预期将能回到53万吨的正常水平。后续关注冶炼产量增量能否超过预期，以及海外需求走弱下，是否有大量的进口锌进入国内市场。