据美国劳工部消息，美国10月CPI同比上涨7.7%，预期为7.9%，前值为8.2%；美国10月CPI环比上涨0.4%，预期为0.6%，前值为0.4%。

整体看，美国10月CPI同环比增速均超预期下行，通胀压力开始明显缓解。

从分项贡献看，食品、核心商品是主要拖累项，主因是消费明显降温。

食品分项同比增速（+10.9%，前值+11.2%）放缓，但国际油价在10月有所回升，能源类维持高位；核心商品（除食品和能源）通胀（+5.1%，前值+6.7%）大幅回落，其中二手车同比2%，较前值7.2%大幅回落，或显示美联储持续加息环境下商品消费需求降温已传导至价格层面；医疗服务项因统计因素明显回落，环比转负至-0.6%。

住宅项是美国10月CPI的最主要贡献项，主因仍是租金。住宅分项环比0.8%与上个月持平，仍是1991年以来的最高水平。但房地产销售今年以来大幅降温，标普/CS 20个大中城市房价指数同比增速在4月见顶回落，租金通胀已离顶部不远。

展望后市，10月美国CPI的主要支撑项主要来自于住宅项和食品项，但以上因素难以使美国通胀再创新高，预计美国通胀拐点已现。结合11月议息会议以及近期多位联储官员放缓加息步伐的表态，市场对于美联储加息放缓预期大幅降温（数据公布后，美12月加息50BP预期概率大幅提升至80.6%，此前为56.8%，而加息75B判断概率降至0）。

同时，CPI公布后，美股三大股指也迎来反弹，美元指数则大幅回调。随着美国通胀拐点已现、联储加息进入第二阶段，美元指数拐点或也将出现，预计美元指数或难再创新高。后续还需持续关注美国就业和通胀数据、联储政策立场变化等。

落脚到A股市场，在全球经济增速下调、地缘局势动荡以及欧洲能源危机等多种因素的综合影响下，黄金多头最大的压制就是强势美元，一旦市场对美元见顶的预期强化，黄金或迎来左侧配置机会。