【导语】虽处新季玉米上市旺季，但本年度基层惜售心态明显，且部分产区受物流影响，玉米流通不畅，新季玉米上量相对有限，支撑现货价格上涨。但下游无论是饲料企业还是深加工企业，对于原料补库心态亦谨慎，玉米需求边际未有明显放量。市场购销拉锯僵持下，11月玉米现货价格或高位盘整，等待破局驱动出现。

　　卖压释放平缓 产区玉米价格重心走强

　　目前国内玉米主产区收割已基本结束，其中华北地区收割季气候适宜，基层售粮进度在12%，同比略快3个百分点；东北售粮在9%，同比基本持平。在新季玉米集中上量时期，10月份基层农户售粮开始明显增加。据卓创资讯调研，至10月末，农户售粮量约1250万吨，环比增长331.03%，玉米供应进入放量周期。

　　虽然玉米有所上量，但是整体卖压释放相对平缓，供应未出现集中上量，支撑玉米现货价格仍维持高位，原因有三点：首先，伴随地租、化肥等种植成本的再度抬升，基层农户惜售心态相对明确，玉米出货意向价格较高，导致贸易商收购价格跟随上行，支撑玉米现货价格上涨。其次，产区部分地区物流运输不畅，导致新季玉米流通困难，实际难有上量表现。以东北锦州港为例，虽主城区运输逐步恢复，但周边物流仍有受限，贸易商收购无量，只能提价促收，带动玉米价格偏强。最后，近期产区储备粮轮换工作正在进行，部分收购价格偏高，也支撑市场看涨心态。

　　产区以锦州港为例，截至11月9日，本月锦州港日均集港量仅在7636吨左右，较10月日均集港量减少5032吨，跌幅39.72%。价格方面，目前锦州港二等玉米主流收购价格在2825元/吨，较月初涨35元/吨，涨幅1.25%。

　　下游滚动补库 需求端放量平平

　　饲料企业方面，10月中上旬由于新粮以华北粮为主，下游采购可选择性较少，饲料企业采购华北粮居多。但伴随华北粮价格走高而呕吐毒素不稳定，饲料企业的采购积极性明显下滑。东北烘干粮陆续上量，质量较好，呕吐毒素稳定，饲料企业采购东北粮比重提高。目前饲料企业根据价格及质量灵活选择粮源，在一定程度上限制了玉米价格上行的空间。深加工企业方面，深加工企业玉米库存在半月左右，但其根据到货量调整原料收购价格相对灵活，并且目前市场上高水分粮源较多，不易存放，深加工企业提价采购心态相对谨慎，对玉米价格提振作用相对有限。

　　截至10月底，国内饲料企业及深加工企业玉米库存均已降至年内低位，存一定补库预期。但企业整体延续滚动补库的思路，玉米市场需求端放量平平，对现货价格提振作用相对有限。

　　综上所述，目前玉米虽然处于传统的上量旺季，但市场购销双方的表现相对谨慎，交投活跃度不及去年。11月份卖方惜售观望、买方谨慎采购的心态拉锯下，玉米现货价格或仍维持高位盘整态势，等待供需双方破局因素的出现，后期重点关注产区基层卖压及物流运输情况。