昨日锌价偏强震荡，社会库存持续维持低位对锌价有一定支撑。供应方面，2022年10月SMM中国精炼锌产量为51.41万吨，环比增加2.02%，同比增加2.96%。2022年1~10月精炼锌累计产量为492.8万吨，累计同比去年同期减少2.48%。国产矿及进口矿加工费回升，国内矿端趋向宽松，且部分炼厂在利润推动下逐步提产，预计后续锌锭产量将缓慢提升。需求方面，近期镀锌企业受多地疫情、环保政策、企业销售不畅等因素影响，开工率有所下降，此外锌合金及氧化锌板块订单也相对平淡，整体消费表现颓势。综合来看，在低库存高升水的结构下仍需关注挤仓风险，暂时以观望的思路对待，但随着原料宽松加之冶炼供应端的缓慢回升，若消费情况未能得到明显好转，届时将对锌价有一定压力，后续建议以逢高做空的思路对待。

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