本周内外部环境的增量信息都不少，对内风险偏上明显改善，甚至一定程度上忽视了经济数据带来的利空，带动长端合约价格明显回落。而外部方面，美联储议息会议信号颇多，对市场预期做出指引，12月召开的议息会议会是对于加息节奏重要的观察窗口。 　　具体来看，本周美联储召开议息会议，并且不出意外的选择加息了75bp将联邦基金利率区间抬升至3.75%-4%。但随后的发布会上，美联储主席鲍威尔的发言却是满满的鹰派信号，具体内容主要包括强调更高重点利率和更长加息时间的可能性，以及“讨论暂停加息为时尚早”。对于国内来说，本次议息会议意味着“靴子终于落地”，自国庆假期之后我们观察到国内资产的表现对于海外加息预期的波段不再那么敏感，在靴子落地后，可以更加放心的将焦点放在内部行情的演绎上。国内方面，消息面阶段性被证伪可能会导致市场情绪回落，而风险偏好可能会是未来一周的关键变量。整体来看，市场逻辑会逐渐回归内部，而未来我们可能会先经历预期暂时被证伪带来的小幅反弹，而情绪修复以后，基本面预期可能会再度指引行情。 　　关注做平曲线的机会：过去一周，国债收益率曲线小幅上行，短端表现强于长端，曲线陡峭化，当前10Y-1Y利差收为93.36bp，为历史76%分位。下周曲线端的策略依旧来自于预期修复，本周市场消息主要通过影响基本面预期从而影响债市，因此长端利率受到较大冲击，而短端收益率则相对抗跌。因此情绪反转之后长端利率可能会走得更加强势，可尝试做平曲线策略。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。