编辑：宁证期货房俊

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卖出套期保值案例： 

制浆造纸生产企业、纸浆贸易商作为纸浆市场中商品供应者，为保证其商品 在出售时的合理经济利润，预防正式出售时价格下跌遭受损失，可采用卖出纸浆 期货进行套期保值的交易方式来减小价格波动风险，即在期货市场以卖主的身份 售出数量相等的期货，等到要销售现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段。 

案例：7月份，某纸浆贸易商了解到现货市场漂针浆售价为6300元/吨，并对 此价格比较满意，因此加紧备货；但因为担心市场过度供给导致价格下跌，利润 减小，该贸易商决定通过纸浆期货的卖出套期保值交易锁定利润：

尽管该贸易商在现货出售时亏损10万元，但因为利用纸浆期货锁定了价格，在 卖出套期保值交易中于期货市场盈利了10万元，消除了现货销售价格波动的风险。

买入套期保值案例： 

对于造纸企业而言，纸浆原料的价格波动是企业生产经营中面临的一大风 险，为了防止原料价格上涨而遭受损失，造纸企业可以用买入套期保值的交易方 式减小价格波动风险，即在期货市场以买主身份买进数量相等的期货合约，等到 要购买原料时再卖出期货头寸对冲作为保值手段。

案例：9月份，某造纸企业计划在12月份购入一批纸浆，但预期纸浆价格将 在未来3个月内呈上涨趋势，为了规避3个月内原料价格波动的风险，该造纸企业 决定通过纸浆期货进行买入套期保值交易预防价格不利变动的影响： 

尽管该造纸企业在购买原材料时成本较9月份增加了20万元，但因为在纸浆期 货买入套期保值交易中盈利了20万元，保证了自己理想的收入，规避了原材料价格 波动的风险。