多头上演大狂欢！商品几乎全线上涨，焦煤大涨5%，铁矿涨近5%，近4个交易日累计暴涨10%；焦炭大涨4%，短纤、纯碱、硅铁、锰硅等涨超3%。

　　黑色系暴力反弹！铁矿4日涨幅达10%

　　今日，黑色系大幅反弹上涨，铁矿大涨近5%，近4个交易日累计暴涨10%，焦煤大涨5%，焦炭大涨3%。

　　商品大幅反弹，核心原因还是10月份跌幅过大，短期进行修复；另外关于疫 情方面的传闻(复工复产)也引爆市场多头情绪。

　　库存方面，据同花顺ifind数据显示，全国45个港口进口铁矿库存为13193.46万吨，环比增249.24万吨。

　　对于后续行情走势，南华期货认为，铁矿短期价格仍有反弹动能。前期价格空头排列，距离均线偏离过多，现在价格在600有所支撑，价格有向均线修复的动能。基本面上，整体发运量高位运行，但值得注意的是非主流的发运量环比下滑。南非、加拿大、秘鲁、智利发运量皆周度环比有所下滑，低矿价恐对非主流发运产生抑制。同时钢厂减产影响的铁水量有加速的趋势，本周宣布检修的钢厂的数量显著增加。库存端，11月按照海漂量推算恐加速到港。总的来看基本面上铁矿石矛盾并不凸显，宏观情绪有所修复，连铁2301合约的600的位置有一定的支撑，短期价格仍有反弹动能。

　　永安期货在研报中也看涨铁矿价格。铁矿石绝对估值中性偏低，相对估值中性，基差中性。驱动端铁水逐渐回落，废钢短期对产量提升很有限的情况下铁矿石为铁元素主要供给，近期开始炒作铁水限 产与粗钢压减预期，预计未来铁水下滑空间依然可观，当前主流矿山发运震荡的情况下，限 产预期让累库格局重现，当前港口以工厂采购为主，投机性偏弱。受汇率影响目前铁矿石80美金分位逐渐上移，目前盘面已经打至80美金附近，上方高度受利润压制，下方逐步开始考验主流矿山CFR成本线，短期限 产预期政策下驱动向下；目前铁矿石反弹幅度较大，重现预期与现实博弈，目前基差大幅收缩，现货表现并不如盘面强势，短期现货成交难有起色的情况下铁矿石提前修复基差，难以打开高度想象力，关注后续铁水走势与季节性补库驱动。

　　PTA大涨4%！机构：反弹空间有限

　　基本面方面，PTA依旧供需双弱。据了解，当前业内织造生产加快下降，原料备货积极性普遍不高。涤纶长丝产销依然偏弱，江浙样本企业产销平均预估在5成偏下。当然，高企的涤纶长丝产销压力也加大了聚酯减产的预期，综合来看，业内整体“供需双弱”的情形是比较明显的。

　　弘业期货指出：隔夜油价下跌，PX偏弱运行至990美元，震荡走弱拖累PTA，PTA的加工费小幅下跌至100附近，供给小幅下调至72%。整个产业链依然受来自成本的影响明显。聚酯负荷在84%附近平稳震荡，库存依旧偏高，长丝效益差，后期不排除降负可能。终端工厂整体需求订单偏弱。后期PTA供需宽松，反弹空间不乐观。

　　大宗商品后续怎么走？

　　本周，美联储如期加息75个基点，并且美联储主席鲍威尔释放鹰派信号，未来一段时间还将继续加息。对于大宗商品而言，近期陷入了上下两难境地。专业人士称，未来行情走势仍面临较大不确定性。

　　中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，综合看，美联储加息对大宗商品价格的抑制作用更强。当然，大宗商品价格除受流动性和需求等因素影响外，受气候和地缘政治影响也较大，价格走势还存在不确定性。

　　一些分析人士认为，全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶。产业端下游需求受到抑制，加上疫情防控压力仍旧较大，供给改善，相对过剩的局面使得商品价格仍有向下的调整空间。短期内，由于过去几年产能投资不足，且受地缘政治和疫情反复等因素的冲击，全球生产供给恢复偏慢，商品价格仍存在一定的支撑。

　　另一方面，需要注意的是，尽管大宗商品价格已经从高位回落，但总体上看，大宗商品仍是今年表现最为强劲的资产类别，未来价格仍有可能在高位运行一段时间。以气价为例，尽管近期欧洲天然气价格有所下降，但仍比往年同期高出约四倍。此外，美国经济增长和通胀路径的不确定性仍然很高，全球对能源商品的需求仍存变数。

　　【今日关注】

　　17:00 全球10月粮农组织(FAO)食品价格指数

　　20:30 美国10月季调后非农就业人口

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