快速反弹：PTA单日涨超3%

　　日内，PTA呈现出了快速反弹的态势：主力01合约最高录得5322元/吨，日内涨超3%。

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　　此前，PTA一直处于迅猛回落的状态，11月后行情开始出现快速反弹。那么问题来了，是什么带来了氛围的扭转？后市我们又该何去何从呢？

　　成本支撑：PX回落氛围暂止

　　毫无疑问，此前原油的走弱给原油系带来了直接的利空消息，也是前期化工普跌的核心因素。但市场恐慌性回落势头被遏制后，相关品种报价重新企稳。

　　PX又称对二甲苯，是用于生产PTA(精对苯二甲酸)的核心原材料；通常情况下0.655吨PX可生产1吨的PTA。通常情况下，PTA单吨成本=0.655*PX价格+加工费(约1000-1200元)。

　　上图为，年内PX的现货报价走势图。截至11月3日，PX报价连续3天持平报8600元/吨。该数值虽然较10月中旬的9300元/吨有较大幅度的回落，但价格的重新稳定确实在很大程度上起到了“止跌”的效用。

　　同时，PX CFR中国价格收在988美元/吨，较前一交易日上涨14美元/吨。

　　与PX同步走强的还有PTA现货。今晨(11月4日)，华东PTA现货价格涨28元/吨，商谈参考在5610元/吨附近。

　　供需双弱：市场对反弹高度持谨慎态度

　　成本支撑带来了行情的走强，但基于基本面数据，市场对本次反弹的高度仍存疑。

　　据了解，当前业内织造生产加快下降，原料备货积极性普遍不高。涤纶长丝产销依然偏弱，江浙样本企业产销平均预估在5成偏下。

　　当然，高企的涤纶长丝产销压力也加大了聚酯减产的预期，综合来看，业内整体“供需双弱”的情形是比较明显的。

　　反弹而非反转：机构对PTA涨势谨慎以待

　　在行情反弹的背景下，各大期商亦是对PTA后市可以说是众说纷纭。

　　在最新研报中，弘业期货指出：隔夜油价下跌，PX偏弱运行至990美元，震荡走弱拖累PTA，PTA的加工费小幅下跌至100附近，供给小幅下调至72%。整个产业链依然受来自成本的影响明显。聚酯负荷在84%附近平稳震荡，库存依旧偏高，长丝效益差，后期不排除降负可能。终端工厂整体需求订单偏弱。后期PTA供需宽松，反弹空间不乐观。

　　混沌天成期货的观点和弘业相仿。措辞提到：供应端，本周TA开工率较上周继续下滑。后续观察现货端利润得知道意义需求端，截至今日，虽然聚酯环节的开工率仍未见拐头向下趋势，但聚酯在原料带动下的价格大幅下跌，长丝品种于今日开始重新进入负的现金流。聚酯产销有所分化，长丝较昨日有所回落，涤短产销表现放量。总体聚酯端库存继续累积中。总的来看，今日化工品在油品反弹和盘中宏观利多消息下有偏强反弹，TA表现较为强势。可关注国内宏观预期转暖带来的小幅反弹机会。总体后续依然维持逢高布局对原油品种的做空产业链利润的头寸。