【观点】南华期货:纯碱现货坚挺碱厂累库
发布时间:2022-11-1 09:01阅读:121
价格:价格重心继续下移,收于2317。
动态:昨日,周一口径碱厂累库0.24,轻减累库0.62,重碱去库0.38。现货大体僵持,碱厂低库存涨价意愿,下游则较为抵触。
观点:单看供需基本面。供应方面,开工率已经基本回升,后续开工预计维持在90%附近,周产量预计60万吨附近。出口方面,周内公布9月出口数量19.85万吨,不及市场对于9月出口量的期待,四季度10月出口景气度维持但高度有限,11-12出口重心下移。需求方面,轻碱和重碱的分歧继续延续;从静 态数据来看,轻重碱的表需都维持在环比和同比的高位;但从预期角度,轻重都有各自的难言之隐;重碱,浮法端的冷修预期加剧,玻璃价格重新 破位,房地产需求较难修正;轻碱,受制于宏观消费,较难出现亮点,重心向下;因此,短期的“旺季”和补库支撑较难延续,后续表需预计下滑。 综上,后续累库格局预计兑现。 再看库存,当前的纯碱做空最担心的一点就是,上中下游库存低位的情形下,去库的延续。首先,去库从预期角度较难持续;其次,库存的绝对低位未能反应现货的真实紧张程度,现货市场并未出现货供不应求的情形,对价格指导的权重下滑。
策略:综上,当前需求预期暂未转势,高开工确定性较高,累库兑现后现货或存在松动可能,策略上逢高空为主。
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动态:碱厂累库2.5万吨,交割库累库约0.95万吨。开工率伴随装置开车持续上升。
观点:纯碱价格震荡区间内,上方伴随装置开车缺乏想象力。轻碱的表需上升,在于经历了7-8月的表需低估,下游库存得以消耗,进入传统“旺季”,下游存在备货需求,表需环比修复。重碱方面,虽然下游有较为固定的损耗且缺口仍在,但下游仍有库存空间,同时截止目前已有四条线意外冷修,9月日熔下滑仍在继续; 因此当前阶段重碱的表需依旧较为随机,但可以确定的是底部较为有限,出现大幅下滑的可能性不大。
综上,9...
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动态:昨日,周一样本碱厂去库4.23万吨,其中重碱去库4.21万吨,轻碱去库0.02万吨;交割库去库2.44万吨。
当前,纯碱01的多头思路较为明确,低库存下上中下游同时去库,价格目标对准了当前现货平水的2650的上方空间。因此对于01合约而言,现货未 来的价格走势的预判决定了行情上行的高度。纯碱供应端毋庸置疑维持在90%附近波动,下周骏化开车,投产出料但未出量,总体维持高位。出口 近期价格下行,但是窗口依旧打开,11-12出口量预计维持高位。周内传某下游玻璃厂进口纯碱5万吨的消息,从价格层面未见窗口,可当成特殊...