核心观点：第一，美国高通胀压力下，美联储紧缩政策短中期难以放缓。且海外主要经济体正步入衰退，数据上正逐步得到验证，铜价下行压力加大。美国10月Markit制造业PMI初值为49.9，跌至荣枯线下方，刷新28个月低位，预期51，前值52。美国10月Markit服务业PMI初值为46.6，为2个月低位，预期49.2，前值49.3。欧元区10月制造业PMI初值由9月的48.4降至46.6，创2020年6月以来低点；10月服务业PMI初值由9月的48.8降至48.2，创2021年3月以来低点；10月综合PMI初值由9月的48.4降至47.1，创23个月新低。第二，低库存现状下现实支撑依旧较强，这将限制价格再次走弱的节奏。沪铜2110合约在临近到期日前经历了挤仓行情，换月后现货升水及隔月月差均有所回落，但仍处相对高位，11-12合约价差运行在800-1000高位，据部分现货商反映11月逼仓仍是大概率事件。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。