【导语】10月中旬开始，国内玉米淀粉市场进入上行通道，下游刚性补货需求好转，生产企业合同量增加；同时原料价格连续上涨，玉米淀粉成本利好支撑增强，企业持续释放看涨情绪。下旬随着企业销售及库存压力缓解，挺价预期仍存，玉米淀粉价格或延续偏强态势。

　　玉米淀粉市场打破僵局 价格连续上涨

　　在经历近一个月的企稳阶段后，10月中旬以来玉米淀粉现货市场连续上涨。涨价区域最为明显的是山东及河北，截至10月20日山东地区玉米淀粉均价3130-3200元/吨，环比上月低点上涨4.63%；河北市场均价3100-3160元/吨，环比涨幅2.79%。主要原因是下游需求量增加，提货速度加快，企业库存下降；其次是原料价格上涨对成本的提振作用增强。

　　走货速度加快，行业库存下降

　　7月份开始，玉米淀粉企业在亏损的制约下开始陆续降负荷生产，随着供应压力缓解行业库存减少。但从9月中旬开始，前期停机的企业陆续复工生产，玉米淀粉市场供应量回升。随着下游造纸包装、食品、发酵等行业开工负荷提升，对于原料玉米淀粉的需求量增加；另一方面，进入10月下旬，产区价格连续上涨，下游贸易商及终端受买涨心态影响，采购积极性提高，市场走货速度加快，购销相对前期较活跃，由此行业库存出现下滑。据卓创资讯监测数据显示，截至10月20日，玉米淀粉行业库存约为62.07万吨，环比上周跌幅为4.20%。

　　原料价格上涨 成本助推力度增强

　　由2018-2022年山东地区玉米及玉米淀粉价格进行数据分析得出，两者的相关性系数为0.96，属高度正相关关系，说明两者的变化趋势高度一致。本周玉米价格连续上行成为玉米淀粉价格提涨的有效推动力。以山东地区某玉米淀粉企业为例，截止到10月20日，玉米收购价格为2790元/吨，周环比上涨1.68%，同比上涨9.50%。在原料价格连续上涨、企业成本压力加重的背景下，玉米淀粉市场看涨情绪升温，企业开始连续上调报价向下游传导成本及运营压力。

　　下旬价格或继续小幅走高

　　近期天气晴朗，适宜玉米晾晒，华北地区基层农户售粮积极性不高，贸易环节收购量有限，市场出货粮源较少，玉米淀粉企业为稳定生产或继续提价促收；东北地区新季玉米暂未大量上市，短时成本的支撑力度依旧较强，玉米淀粉价格仍存上涨动能。同时下游造纸包装、发酵行业迎来季节性旺季，前期减产的企业继续提负荷生产，对于玉米淀粉的需求量仍将有所增加。所以成本和需求双增或助推玉米淀粉现货价格延续偏强走势。但玉米淀粉供应量继续缓慢回升，部分停机产线或恢复生产，且下游市场高价跟单陆续减少，玉米淀粉市场供应回归宽松，对价格涨势将有一定牵制作用。综合来看，成本提升、需求增加将利多下旬玉米淀粉价格，但供应宽松及阶段性高价或抑制涨幅。