行情表现

日内消息

　　1、为应对重污染天气 山西氧化铝生产监管趋严

　　近日，山西省生态环境厅生态环境执法局发布《关于进一步强化秋冬季空气质量保障执法监管工作措施的通知》。根据《通知》要求，山西氧化铝行业企业属于重点监管单位，且行业企业辐射多个重点产业集群区，此次监管实施对该省企业安全生产提出更高要求。参考去年监管及目前政策要求来看，在监管期间，山西氧化铝企业将执行差异化减排措施。据数据统计，截止到2022年10月中旬，山西氧化铝建成产能达到2595万吨，产能利用率为66%左右，超七成企业已经处于减停产状态，30%以上的产能尚在停产中，区域整体运行并不高，可再减产比例较为有限。(Mysteel)

　　2、SMM统计国内电解铝社会库存63.6万吨

　　2022年10月20日，SMM统计国内电解铝社会库存63.6万吨，节后第二周周度降库1.9万吨，较去年同期库存下降32.1万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　10月20日上海现货铝现货价格报价18440.00元/吨，相较于期货主力价格（18460.00元/吨）贴水20.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：铝价维持震荡预期 关注库存变化

　　周三沪铝收于18305，较上一交易日下跌0.05%。近期宏观影响减弱，基本面因素占据主导，弱需求预期和紧平衡、低库存现状背景下，多空博弈较大，短期内库存及供给的变化需要重点关注。首先，当前价格从估值角度看已贴近成本，甚至部分地区已出现亏损，在低库存以及供给仍有减量风险的背景下，铝价短期很难跌破成本支撑，四季度建议关注云南产能运行情况以及内蒙等地产能增量落地情况。其次，当前电解铝基本面呈供需双弱，基本面矛盾不大，库存维持低位，因此库存拐点的出现可能成为变盘的信号，若库存始终维持低位，则价格向下突破难度较大，反之若出现累库，在宏观与基本面产生共振背景下，破位下行的可能性将较大。综上，供需双弱、低库存的现状改变之前，铝价或继续维持震荡，区间内波动或受宏观因素影响较大，若库存拐点确立，则有可能开启新一轮的下跌。策略：预计本周铝价在18000-19000之间，短期策略建议期货交易区间操作为主，期权交易可考虑双卖；长期策略仍建议逢高沽空。