【期货层面】今日夜盘沪铜主力2211开于63340元/吨，夜盘冲高回落跌破63000元/吨，白盘延续低位震荡。收盘价62650元/吨，较上一交易日下跌430元/吨。 　　【现货层面】今日1#电解铜现货对当月11合约报于升水780~880元/吨，均价升水830元/吨，较昨日上涨1080元/吨。平水铜成交价格63420~63600元/吨，升水铜成交价格63490-63640元/吨。整体来看，上周五上期所仓单大增或致使下半周仓单稳定流出补充市场，叠加高升水局面下，下游终端企业生产情绪不高，日内采购量有所减少，因此预计后续升水或逐步下调。 　　【综合分析】 　　随着美国利率和美元的回升，全球的整体需求受到了抑制。美欧的基本面差异让美元指数持续偏强。不过随着基本面的逐步转好，市场风险偏好在边际回暖，市场焦点从情绪交易转向供需矛盾，美联储加息期间对铜价的抑制作用预计会逐步减弱，从铜价对美联储7月和9月的加息的反应里，我们也可以看到这一点。 　　现货TC的价格已涨至83.6美元/吨。不过硫酸价格持续回落至低位，带动冶炼厂冶炼利润下滑至大概1200元/吨左右。这降低了四季度精炼铜的新增供应预期，不过国内整体精炼铜供应维持稳定。在铜的显性库存方面，尽管LME在过去的一个月里快速累库，但是国内保税区库存同比暴跌82.43%至9月底的3.9万吨。综合来看，全球交易所铜的显性库存9月底减少至25.76万吨，比去年同期减少26.5万吨，同比下滑50%。从国内初级需求的开工率数据看，据SMM10月14日铜杆周度开工率67.18%，环比减少10.98%。9月铜材开工率预计75.76%，环比增加2.88%；铜管开工率预计71.54%，环比增加5.03%；铜板带箔开工率预计73.79%，环比增加1.83%；漆包线开工率预计66.88%，环比增加1.14%。终端需求方面，电网需求四季度料加速发力；国内汽车产销也基本走出疫情影响，同比回正。新能源汽车方面，国新能源汽车免征车辆购置税政策将延续实施至2023年底，将继续刺激新能源汽车的用铜消费。随着中国进入传统上持续到10月底的建筑旺季，房地产需求料有所回暖。 　　【操作建议】 　　目前多空交织，维持宽幅震荡操作思路，区间57000-67000. 　　【风险提示】1，欧洲冬季能源危机；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。