供应端：节后第一周澳巴总发运量小幅下降，环比减少200多万吨。港口铁矿石库存12992.70万吨，环比增30.85万吨；日均疏港量314.07万吨增加9.23万吨。港口库存较节假日期间小幅增加，节后钢厂仍有一定补库需求，疏港量维持在高位水平。 　　需求端：本周螺纹钢产量293.44万吨，环比减少7.73万吨；螺纹厂库204.49万吨，环比减少10.8万吨；螺纹钢社会库存457.93万吨，环比减少21.55万吨；螺纹钢表观需求325.79万吨，较上周增加66.89万吨。螺纹钢产量连续三周减少，厂库、社库由增转降，表观需求由降转增。成材整体数据虽然较节假日有明显好转，但与节前一周的数据相比整体数据仍有一定走弱，所以盘面价格并未随之走强。 　　小结：目前铁水产量已经处于年内高位，已经有转向迹象。本周钢材利润较节前亏损程度有所加大，考虑到近期河北等地的烧结限产和即将到来的采暖季限产，我们认为240万吨水平的铁水产量或是阶段性高点，再向上动力不足，我们预计四季度铁水产量大概率高位回落。短期看，节后第一周成材需求表现一般，低于节前水平，且受河北地区烧结限产影响，节后钢厂的补库也极为有限。中长期看，截至目前数据看四大矿山发货量较年度产量目标仍有不小差距，尤其是淡水河谷，若三季报中四大矿山仍维持产量目标不变，四季度发货会有明显增量。但国内需求仍难有起色，10月房地产大概率继续疲软，基建托底力度有限。短期看，铁矿石区间震荡；中长期，偏空对待，建议反弹抛空为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。