期市早班车 | 2022年10月12日

　　品种：镍、棉花、乙二醇、苯乙烯、苹果

　　01/ 镍

　　镍日内上涨3.09%至183600元/吨。宏观因素对镍价扰动较大，同时LME可能禁止俄罗斯金属进入交割也加剧镍价波动。供应端，菲律宾将进入雨季，且海运费上涨明显，镍矿资源相对紧俏，工厂谨慎采买。四季度是新能源汽车销售旺季，硫酸镍供需双增，现货偏紧。需求端，不锈钢生产恢复，10月排产预计环比增长11.9%，新能源电池表现强势。宏观扰动下，镍整体库存仍低位运行，镍价或宽幅震荡。

　　02/ 棉花

　　近期美棉产区干旱再度加重，天气扰动下外盘短期仍有一定支撑。国内处于消费旺季，成品去库加快，需求边际好转但整体利好有限，新棉上市后供应压力将逐渐增加。当前籽棉部分轧花厂40%毛衣分机采籽棉收购价集中于5.1-5.5元/公斤，五家渠、农七师、奎屯等局部地区集中于5.8-6元/公斤，地头收购价6-6.2元/公斤。关注新棉上市进度及10月全球棉花供需报告。因新疆疫情扩散以及棉农惜售，整体收购进度缓慢。目前来看机采棉收购价有低开高走的趋势，棉价短期存在反弹的可能性，需持续关注收购情况。

　　03/ 乙二醇

　　昨日乙二醇主力01合约开盘4338，最高4356，收盘4165，交前一日下跌206元/吨或-4.71%；本次下跌有两方面，一是原油价格下行，拖累化工品价格，另一原因是近期乙二醇生产装置重启较多，供应增加而聚酯需求疲软供需转弱使得乙二醇价格下行；现货方面：10月11日张家港乙二醇收盘价格在4208元/吨,下跌113；华南收盘价格在4450元/吨下跌80元/吨；开工方面：截止昨日国内乙二醇总开工51.65%（升0.28%)，一体化61.08%（升0.43%)；煤化工34.73%(平稳)。聚酯开工平稳在82.93%，较前一日下跌0.29%。港口库存方面：10月10日，华东主港地区MEG港口库存总量85.64万吨，较上一统计周期涨0.43万吨。聚酯需求端表现偏弱，节后下游心态偏谨慎，发货转弱，主港库存小幅累积。总结，一方面成本支撑减弱，另一方面随着供应增加，而下游聚酯需求无明显起色，供需趋弱明显，短期而言仍有下跌空间，操作上以逢高做空为主，关注原油价格与下游聚酯开工。

　　9 月，中国苯乙烯华东市场现货均价 9566 元/吨，环比涨 8.17%，同比涨 4.76%。成本端纯苯月内基本依附苯乙烯价格进行涨跌，且涨幅明显弱于苯乙烯，成本和利润无法支撑苯乙烯价格，并拖累苯乙烯上涨空间。月内国产和进口供应增长时间点分散，导致供应增加表现缓慢，而三大下游需求集中恢复，达到年内需求最高值表现。基本面表现乐观，苯乙烯涨价。月底原油价格大幅下跌，引发市场偏空情绪，苯乙烯价格下行。而昨日原油大幅上涨，导致苯乙烯跟随跳空高开，缺乏基本面支撑，今日则大幅下跌。目前原油价格受到多重影响，俄乌冲突加剧，避险情绪升温，美联储超额加息预期仍是大宗商品重大压力。短期看，苯乙烯回调后已回到节前价格，建议观望。

　　05/ 苹果

　　苹果期货2301收盘7909元/吨，跌251元/吨，跌幅3.08%；本次下跌主要原因是西北产区受疫情影响，走货不畅，苹果消费低糜，一方面客商压价心理比较明显，另一方面果农挺价心态也比较强硬，果农被动入库，买卖双方交易略显僵持。产区方面，山东栖霞产区晚富士开始收购，目前80#以上片红一二级价格在3.20-3.50元/斤，80#以上条纹一二级价格在3.80-4.00元/斤；产区采购客商以补发市场为主，收货入库客商零星。销区方面，疫情防控叠加市场消费低糜，市场整体走货不佳。总体来说，由于西北、山东主产区降雨天气，对苹果上色造成一定拖累，延迟苹果大量上市时间，目前山东处于上色期，后期优果率和产量或出现调整，但调整幅度有待考证。目前果农和客商预期分化明显，客商受到消费较差及前期高价采购早中熟果亏损影响观望态度明显，果农受到减产、质量较好影响挺价意愿较强。在市场走货仍然没有改善的情况下，预计月中苹果上量达到高峰期，届时市场供应大幅增加，价格或仍有下滑预期，果农被动入库较多或影响后期库存果行情。目前苹果仍维持震荡偏弱的趋势，建议以偏空思路对待。