国内市场：新棉成本预期偏低，籽棉收购情况表现一般，由于主产区封控持续，进疆收购棉花仍受阻，继续关注。另外距离仓单注销时间不足一个月，但郑商所棉花仓单库存维持居高，一方面因为21/22年度棉花成本与期价“倒挂”，棉企套保机会有限，另外一方面是因为新棉采收期提前，加之成本偏低，多数棉企延后补货。国内冬季订单力度不及往年同期，下游终端“银十”旺季提振有限，纺企对棉花原料采购维持刚需，多持有谨慎态度，纺企棉花工业库存仍维持历年相对低位水平。叠加纱线、坯布库存再次累积，可见下游需求改善程度有限。外围宏观影响因素居多，仍有可能施压棉市，预计短期维持区间整理为主。操作上，建议郑棉主力2301合约短期在13000-14500元/吨区间高抛低吸。

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