市场点评

三大指数震荡整理，枕戈待旦均衡配置

大事要闻

9月汽车出口保持强势增长，比亚迪出口量同比增长达460%

热点追踪

信创：金山办公(688111)、东方通(300379)、海量数据(603138)

重点推荐

波司登（3998）《低温寒潮来袭，旺季销售可期》

投资建议：预计公司有望受益于近期全国性降温及冷冬天气，看好秋冬新款的热销推动业绩稳健增长。维持FY2023-2025归母净利预测为24.7/29.4/34.9亿元，最新收盘价对应FY2023-2025 PE分别为15/13/11倍，维持“增持”评级。

冷冬利好旺季销售，产品、营销准备充分。冷冬有望促进冬装消费，为公司的旺季销售提供有利的外部环境，同时公司自身在产品及营销方面准备充分。1）产品：预计后续波司登品牌将发布冬季新品，同时由于当前消费环境低迷，预计FY2023公司的重点为推动销量提升，放缓提价节奏。2）营销：预计后续公司将官宣一名男性新代言人，并持续发力机场广告、电梯广告等，同时由于品牌端目前经营普遍偏谨慎，公司有望借此机会获取优惠的营销推广渠道，不断加强品牌宣传。

风险提示：疫情反复影响终端消费，新品销售不及预期

动力锂电《钠离子电池暖风吹动，层状氧化物破冰起航》

投资建议：我们认为，在产业界钠电研发及新能源汽车和储能行业快速推进的大背景下，钠电产业链有望于2023年形成，预计层状氧化物正极材料凭借其技术成熟、较高的能量密度、低成本、设备兼容性等优点率先量产，具有先发优势的企业将打开成长空间。上市公司层面推荐：1）具有规模化生产经验的锂电正极材料及配套企业：振华新材、容百科技、当升科技、厦钨新能，受益标的：长远锂科、中伟股份；2）正极材料新进入者，受益标的：传艺科技、美联新材。

风险提示：钠离子产业化速度不及预期，钠电成本下降不及预期


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。