SMM10月13日讯：近期，国际市场上风起云涌，能源危机的影响如芒在背，铝厂减产层出不穷，供应端持续扰动。在当前需求不佳的背景下，市场消息层出不穷，让原本充满阴霾的铝市场更加波谲云诡。

　　昨日晚间，美国或考虑制裁俄罗斯金属铝的消息一出，国内外铝市场应声而起，伦铝一度涨超7%，沪铝同样直线拉涨近1%。但进入日间行情，伦铝、沪铝走势回落，截止日间收盘，沪铝微跌0.14%%，报18355元/吨。

　　而伦铝则在消息的刺激下，出现反复，再度拉涨，截止16时15分，涨幅达1.26%，报2334美元/吨。

　　消息面上，据知情人士透露，白宫正在考虑三种选择：一是完全禁止进口，二是将关税提高到惩罚性水平，三是制裁生产铝的俄罗斯铝业联合公司。

　　此前，伦敦金属交易所(LME)考虑禁止接收俄罗斯金属，知情人士消息称，LME正在推出一份文件，讨论是否以及在何种情况下禁止俄罗斯金属的新供应。而LME铝委员会“广泛支持”这一举措。

　　由于铝广泛应用于汽车、电子产品以及摩天大楼等各个领域，西方并未将俄罗斯铝纳入制裁范围。俄罗斯是全球第二大铝生产国，铝供应量约占全球总量的6%。另根据数据显示，俄罗斯铝占据美国铝进口量的10%左右，8月份俄罗斯是美国的第三大铝进口国。

　　此次对俄罗斯金属铝的制裁，如果真正落实，将对全球铝市场产生广泛的影响，全球供需格局或将发生一定的变化，迫使美国和其他国家的消费者寻找替代金属。

　　有机构认为，就制裁俄铝这个问题的判断，如同LME禁止俄罗斯金属，严重一点，相当于欧美市场拒绝了俄铝，但全球铝元素供给预计无实质性减少，但会造成欧美地区的铝供给紧张，同时欧美受阻的铝大概率流向中国、印度等地，然后中国再以铝材的形式出口来补充这些地区的不足，造成外强内弱，内外比价显著回落。

　　从SMM统计数据显示，2021年美国进口俄铝约20-25万吨左右，因此，SMM认为，美国对俄罗斯金属铝的制裁象征意义远胜过实质意义。

　　白宫考虑禁止进口俄铝的消息一度刺激铝价快速攀升，不过关于后市，多家机构却并不看好后市。而此事件对于铝价的影响持久度及最终效果仍有待最终落地。当前国内外铝价走势，更多是在供需格局的博弈之下震荡运行。

　　现货方面，今日SMM A00铝锭现货报价18460-18500元/吨，均价报18480元/吨，较前一日上涨60元/吨。

　　今日市场上出货较多，但是铝价处于相对高位，下游采购以刚需为主，成交氛围不够活跃，现货贴水有走扩趋势。

　　目前，国内基本面变化不大，供应端减产与新增并存，总体来看供应端压力缓解。与此同时，需求端有好转预期，虽然政策支撑使需求仍有好转预期，但当前国内多地受疫情影响，仍需等待铝下游开工率数据验证。目前，电解铝成本及库存低位对铝价仍有一定支撑。

　　根据SMM最新统计数据显示，截止10月13日，国内电解铝社会库存数据为65.5万吨，节后首周周度累计降库1.9万吨，下降2.8%；较去年同期库存下降23.2万吨。电解铝锭本周库存开始降库，其中分地区看，三大主流地区无锡，佛山和巩义地区均不同程度降库。

　　与此同时，国内电解铝电力成本仍保持上行状态，动力煤价格坚挺且货源相对紧张的情况下，国内火电成本居高不下，且云南、四川地区水电紧张，丰水期及枯水期的水电价格也有所增长。8月份国内电解铝行业加权完全平均成本约为17576元/吨，环比增长228元/吨，国内有24%左右的电解铝运行产能完全成本在18000元/吨以上。随着电厂高价煤炭补入，企业电价成本上行空间打开，且十月份预焙阳极等辅料市场再度上涨行情，氧化铝价格虽仍弱势，但难以扭转电解铝成本上行趋势，铝厂总成本仍维持高位为主。

　　总体而言，9月份电解铝运行产能约4028万吨，预计10月份电解铝产能恢复至4078万吨左右，国内供应端处于低位回升状态，但因电力限制产能增幅有限。需求端，就目前的订单来看略有好转，但是目前各地疫情反复，管控严格，企业加工生产受限，或对市场情绪形成抑制；海外方面，昨日晚间美国考虑对俄铝实施报复性禁令的消息对市场形成刺激。SMM 认为，目前俄乌形势紧张，海外消息不确定性较强，铝价波动较大，需谨慎操作。

　　国投安信期货分析认为，隔夜因美国考虑禁止俄铝产品进口伦铝再度上涨，沪铝表现相对平稳。俄乌冲突升级，欧美制裁加码，铝市依然存在国内外供给受限的支撑，且当前库存处于近年来最低水平。但国内消费暂维持弱复苏状态，海外需求下滑，原铝进口填补缺口，供需没有太大矛盾。短期沪铝继续以近两个月以来的运行平台内震荡对待。