编辑：宁证期货房俊

期货从业资格证号：F3047658（期货业协会官网可查询真伪）

  10月12日早盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。燃料油跌超4%，乙二醇（EG）、焦炭(2773, -84.50, -2.96%)、沪镍(179960, -3860.00, -2.10%)、苯乙烯（EB）跌超3%，焦煤(2143, -52.00, -2.37%)、PTA(5532, -108.00, -1.91%)跌近3%。涨幅方面，豆二涨超2%，豆油涨近2%。

  燃料油：浮仓库存偏高，高硫油市场仍承压

  目前来看，排除假期原油反弹对下游油品单边价格的拉动，高硫燃料油自身基本面依然偏弱。俄罗斯燃油出口目前仍未出现大幅下滑的迹象，且大量流入亚洲地区。除此之外，今年以来海外炼厂开工负荷的整体提升也推动了燃料油产量的增长，秋检期过去后这一趋势或继续演绎。与此同时，在中东需求旺季结束后，亚洲本地对过剩燃料油的消化能力有所减弱。总体来看，高硫燃料油依然处于过剩格局。根据Kpler数据，新加坡、马来西亚附近海域高硫油浮仓库存达到163.2万吨，为近两年以来的最高水平。在供应端压力缓和前，高硫燃料油市场结构或持续承压。

  策略：单边价格观望为主；前期LU-FU多头头寸考虑逐步止盈离场

  期货：PTA成本端支撑较强 乙二醇或呈偏弱震荡走势

  核心逻辑：供应端来看，近期国内部分装置计划重启，供给端有低位回升预期，但开工率整体预计仍将维持偏低水平运行。进口方面，近期到港量环比有所回升，但港口库存持续去化，后续需关注其去库持续性。需求端聚酯各品种利润表现依然偏弱，库存总量节前环比有所下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工负荷小幅下降，究其原因主要在于今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，聚酯产销难有持续放量，聚酯环节再度面临低利润及高库存的双重压力，部分聚酯企业存在减产意愿使得未来聚酯开工率或将再度下滑。

  综合来看，考虑到乙二醇中长期整体仍处供应过剩的大格局中，预计其价格将呈现偏弱震荡走势。

  参考策略：逢高做空。（来源：新浪财经）

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