随着LNG船等高附加值新船订单的增加和前些年低价订单的逐步消化，再加上韩元兑美元汇率的持续大跌，韩国三大船企的盈利状况正在加速改善。

　　韩元汇率暴跌+船价上涨，三大船企盈利状况加速改善

　　据韩国金融信息企业FnGuide10月9日发布的预测，今年第三季度，韩国造船海洋实现营业利润为809亿韩元（约合5700万美元），自去年第三季度陷入亏损以来时隔1年成功扭亏为盈。从去年第四季度到今年第二季度，由于钢材价格上涨等原因，韩国造船海洋共计出现1.35万亿韩元（约合9.57亿美元）的营业亏损。

　　FnGuide预测，韩国造船海洋今年第四季度的营业利润将达到1415亿韩元（约合1亿美元），且盈利上升趋势将持续到明年上半年。

　　据分析，韩国造船海洋之所以在第三季度扭亏为盈，主要得益于韩元兑美元汇率持续暴跌、新造船价格上涨以及高附加值船舶建造量增加。特别是对于以美元收取船舶建造费用的韩国船企来说，韩元兑美元汇率的下降是一个利好因素。今年第二季度，韩元对美元汇率平均为1260韩元：1美元，第三季度平均为1326韩元：1美元。9月22日，美国连续第三次上调联邦基金利率，韩元对美元汇率在时隔13年零6个月首次突破1400韩元：1美元。

　　此外，新造船价格一直呈上涨态势。去年年底，17.4万立方米LNG船新造船价格为每艘2.1亿美元，今年8月底已突破2.4亿美元，9月份又升至2.44亿美元。这也是克拉克森自2014年10月发布大型LNG船新造船价格以来的最高值。

　　据分析，钢材等原材料价格趋稳也为韩国造船海洋业绩好转做出了贡献。

　　除韩国造船海洋外，韩国的另两家大型船企大宇造船和三星重工也将在第三季度实现大幅减亏，为明年实现扭亏为盈奠定良好基础。

　　据FnGuide的预测，大宇造船今年第三季度和第四季度的营业亏损分别为539亿韩元（约合3800万美元）和176亿韩元（约合1250万美元），虽然继续亏损，但亏损金额与上半年的5695亿韩元（约合4亿美元）相比已大幅减少。有市场人士认为，造船业将在2024年以后进入大周期，而大宇造船则由于将被韩华集团收购，很有可能提前扭亏为盈。

　　韩国造船业界相关人士表示：“大宇造船的海洋平台等产品可以与韩华集团军工部门产生协同效应。以韩华的海外优质客户网为跳板，可以扩大大宇造船的出口地区。”

　　据FnGuide的预测，三星重工今年第三季度和第四季度的营业亏损分别为705亿韩元（约合5000万美元）和366亿韩元（约合2600万美元）的营业损失，也比上半年的亏损额3506亿韩元（约合2.5亿美元）大幅减少。

　　三大船企手持订单金额超1000亿美元，业绩好转趋势将持续到明年

　　尽管国际造船市场自2020年下半年以来持续景气，韩国三大船企也承接了满足未来4年工作量的订单，但这些订单并没有立即带来企业业绩的好转，这是因为从造船业的生产特点上看，从接单到实际业绩的反映往往需要1~2年的时间。此外，由于近年来船用厚板等原材料价格暴涨，以及工人罢工、诉讼赔偿、外包费用上涨、“库存”钻井船资产评估损失等一次性费用的增加，导致三大船企一直陷入亏损的泥淖。

　　不过，进入2022年以来，三大船企正在以比进入造船业景气初期的2021年更快的速度抢接新船订单。截止9月底，韩国造船海洋今年以来承接的新船订单已达到176艘，合同总金额203.5亿美元，达到了全年接单目标174.4亿美元的116.6%；大宇造船今年以来共承接了包括28艘LNG船在内的36艘、81亿美元的订单，完成了今年接单目标89亿美元的91%；三星重工今年以来承接的新船订单累计已达37艘、72亿美元，达到了今年全年接单目标88亿美元的82%。

　　特别是随着新造船市场的活跃，新船造价也呈上升趋势。今年9月份克拉克森新造船价格指数(Newbuilding Price Index)达到了162.27点，自2020年12月以来连续22个月呈上升趋势。而韩国三大船企以大型LNG船等高附加值船舶为中心，正在持续承接订单。今年以来，三大船企承接的LNG船订单已达97艘，占全球总量122艘的79.5%。而在今年剩下的最后一个季度，三大船企也将继续以LNG船为中心追加接单。

　　韩国造船业界相关人士表示：“随着今年以来卡塔尔‘百船计划’订单的释放，以及俄乌冲突带来的全球LNG需求激增，LNG船的订造市场环境正在继续向好，三大船企也将顺风顺水地达成今年的接单目标，为实现扭亏为盈奠定坚实基础。”

　　FnGuide指出，已经确保未来4年工作量的三大船企有望从第三季度开始实现业绩的普遍好转。预计随着低价订单的逐步消化完毕，以及钢材成本的下降，特别是韩元兑美元汇率的持续暴跌，三大船企也将加速实现收益性改善。

　　FnGuide预测，韩国造船企业的业绩好转趋势将持续到明年。这是因为可以衡量造船企业收益的手持订单量和新造船价格指数是确定的。

　　从手持订单量来看，韩国造船海洋为451亿美元（8月底），大宇造船为297亿美元（9月底），三星重工为282亿美元（8月底）。三大船企的手持订单金额总计已经超过1000亿美元，满足到2025年的工作量。

　　从新造船价格来看，市场预测克拉克森新造船价格指数到明年仍将继续上升。韩国Meritz证券公司研究员裴基妍预测：“到2023年，新造船价格指数很有可能上升到172点。由于船企LNG船产能不足带来的供需失衡，17.4万立方米级LNG船的造价将突破2.5亿美元。”（王楚）