OPEC+于上周决定自11月起将石油产量下调200万桶/日，削减量约等于全球供应的2%。然而，据分析人士称，该组织的实际减产幅度可能只有其公布的减产幅度的十分之一。沙特、阿联酋和科威特将承担大部分减产，因为其他成员国的石油产量已经远低于其配额，这意味着他们已经符合新的限制，而不必减少产量。

　　OPEC+的原油产量远落后于计划水平

　　对OPEC+9月产量的估计显示，其总产量较计划水平少约360万桶/日。当OPEC+的新产量目标于11月生效时，只有8个成员国被要求减少原油产量，除了沙特、阿联酋和科威特之外，南苏丹、阿尔及利亚、加蓬、伊拉克和阿曼也将进行少量削减。这些国家的总减产量为89万桶/日，尽管这是一个较大幅度的减产，但离整体减产目标仍有差距。

　　在OPEC+决定减产200万桶/日之后，只有8个成员国将减产

　　然而，不要指望上述这8个成员国的总减产量能达到89万桶/日，南苏丹、加蓬甚至伊拉克可能都不会完成其减产目标。OPEC+的数据显示，自当前协议于2020年5月生效以来，南苏丹不仅每个月都超过了其配额，而且从未削减过石油产量。加蓬的情况也类似，OPEC+的数据显示，在同一时期内的29个月里，加蓬仅有1个月的产量低于其配额。这两个成员国都缺乏进行减产的决心。

　　至于伊拉克，在上周的减产决议被敲定后，伊拉克石油部长则向石油买家保证，最新的减产决议不会影响该国的石油出口。而由于伊拉克国内消费量几乎没有调整的空间，这实际上也意味着伊拉克的石油产量不会减少。阿尔及利亚和阿曼的总减产量为3.2万桶/日，这在OPEC+欲达到的200万桶/日的减产目标中仅仅占很小一部分。

　　沙特、阿联酋和科威特的总减产量为79万桶/日。然而，OPEC+其他一些成员国的增产将抵消这三个海湾阿拉伯国家的减产的影响。尼日利亚、安哥拉和马来西亚都在应对产能不断下降的问题，连续好几个月产量都低于目标，且这种情况目前不太可能改变。此外，俄罗斯也在这方面苦苦挣扎。

　　哈萨克斯坦由于国内一个最大油田的维修计划和另一个油田的天然气泄漏，其石油日产量较目标低超过56万桶/日。在上周末维修工作完成后，哈萨克斯坦应该可以恢复约26万桶/日的石油产量，剩余的产量恢复则需要更多时间。但该国能源部长表示，产量恢复预计将在本月底前完成，这将抵消掉该国计划中的减产。

　　哈萨克斯坦的原油产量

　　按照上述情况计算的话，OPEC+实际的减产幅度可能仅仅只有23万桶/日，较200万桶/日相去甚远。

　　OPEC+的实际减产幅度可能略高于整体目标的十分之一

　　不过，再过一个月，情况可能会大不相同。欧盟对俄罗斯石油的禁令将于12月5日生效，就在OPEC+12月会议的第二天。欧盟对俄石油禁令针对的是大多数运往欧盟成员国的海运货物，目前的货运量已从1月份的160万桶/日降至66万桶/日左右。

　　尽管俄罗斯已经将欧洲买家回避的大部分石油出售给了印度等国家，但对俄制裁措施也试图限制俄罗斯石油对非欧洲国家的出口，其影响可能会大得多。一方面，俄罗斯自己的海运力量不够大，无法将所有欧洲买家回避的石油运往其他地方，这可能会迫使俄罗斯进行减产。此外，俄罗斯方面似乎决心不接受美欧等西方国家对其石油设定的价格上限机制，如果美欧等国家设定的价格上限逼迫俄罗斯决定停止生产，OPEC+ 200万桶/日的减产目标将突然变得非常现实。

　　总而言之，有一点是确定的，那就是在2022年剩余的时间里，油价将会像坐上过山车一样起伏不定。