国庆长假期间，海外金融市场呈现普涨格局，但后半周涨幅有所收窄，主要因美国非农数据发布后，市场对美联储11月加息75个基点的预期再度加强，但权益市场整体偏暖，有利于节后国内市场开盘。国内数据方面，9月PMI出炉，其中制造业PMI录得50.1，时隔2个月后重新回到荣枯线之上，从规模上看，大型企业PMI为51.1，继续高于中型企业的49.7与小型企业的48.3，大型企业修复能力较强；尽管9月综合PMI依然保持在荣枯线之上，但已经连续3个月下滑，国内宏观经济依然处于夯实基础的阶段。资金方面，北上资金节前转为净流入，一方面从中长期角度看北上资金净流入趋势尚未改变，另一方面北上资金有预期节后国内市场转强或高开的特征；融资盘连续6周净卖出，外资与杠杆资金小周期出现分歧，从金额上看，杠杆资金流出更多，对市场负面影响或更高。基差方面，IM、IC、IF与IH10月合约基差分别为21.86、3.86、-3.51与0.12点，其中IH近月合约期现基本收敛，IF近月合约维持升水状态，IC近月合约转为贴水，且期现基本收敛，IM近月合约贴水在节前迅速走扩。整体上看，节前现货市场普跌，期货市场有所分歧，相比而言市场对IH、IF的预期较为乐观，对IC与IM的对冲力度有所加强。此外，现货市场在国庆长假前成交跌破6,000亿元关口并创年内新低，交投延续清淡，重点关注节后情绪的修复情况。

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