本周沪铝期价先抑后扬宽幅震荡。上周美联储发布最新的利率决议加息75个基点，与市场预期相符，短期利空出尽，沪铝期价相对平和，随后欧元区经济数据表现不佳，全球经济或将陷入衰退的预期点燃，欧元和英镑兑美元暴跌至20年及以上新低，美元指数强势续创近20年新高，沪铝期价在宏观压力下受挫大幅下行。北溪号天然气管道发生破损，天然气泄露，欧洲能源危机加剧，电力成本居高不下的背景下，市场对海外铝冶炼厂的产能运行感到担忧，海德鲁传来再度削减13万吨铝产能的消息，国内四川还在缓慢复产，而云南省开始压20%的负荷生产，沪铝期价止跌；在周四晚，伦敦金属交易所正发起关于禁止俄罗斯金属新供应讨论的文件，俄罗斯铝锭在海外的供应占比接近12%，而当前LME铝库存是近20年低位水平，市场担忧伦铝的逼仓风险，短期对市场情绪有一定冲击，伦铝一度涨近8%，内盘同样跳空高开。宏观上压力较重，但供应上扰动也存在支撑，而需求端9月已过，下游开工旺季需求表现不足，但随着稳经济政策不断出台，需求旺季预期延续。库存上，海内外低位，本周均为去库。总体而言，短期利多较多，但衰退逻辑贯穿全年，加上旺季需求表现不足，压制上行高度。下周为国庆节假日，停盘时间长达9天，外围最近突发消息和政策较多，操作上建议观望为主。

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