日期：2022.9.29

　　行情描述：9月29日菜粕点评，菜粕指数上涨3.3%，近月合约涨幅较大。今日菜粕上涨伴随持仓增加，预计阶段性维持强势，期价有望再创新高。今日菜粕上涨的因素有以下几点：

　　1）菜粕价格追随豆粕走势，当前豆菜粕01价差近900，历史高位，菜粕有较强性价比，存在补涨预期；

　　2）油粕市场呈现粕强油弱格局，菜油弱势，菜粕成为多头配置；

　　3）美元指数出现调整，大宗市场整体回暖，人气聚拢，粕类强势。

　　截止9月29日，菜粕01合约报收3242，几乎以当日最高点收盘，收盘价创历史新高。

　　近期油粕市场特征明显：市场整体呈现粕强油弱格局。豆粕豆油2301合约比价从9月初的近2.522一路下行至9月26日的2.16，下降趋势明显，反映出当前植物油市场整体弱势，蛋白粕相对强势。

　　截止9月29日，菜系油粕比01合约追随油脂油料市场整体格局：粕强油弱，油粕比再度下行。最新01油粕比报3.35，大幅低于往年正常油粕比运行历史规律。本轮油粕比下行主要有美国大豆单产下滑造成的大豆供应收缩和印尼棕油扩大出口叠加所造成。国内油厂最终选择挺粕，放弃油脂价格。郑州菜粕和菜油得行情演绎符合油脂油料整体运行结构。

　　截止9月29日，豆菜粕01价差继续历史高位运行，当前报收902。豆菜粕01价差处于历史前所未有的高价区域，豆菜粕01价差一度高达近1000，菜粕的性价比逐步显现，带动市场对菜粕01补涨的预期，菜粕成为多头配置。

　　9月22日当周，受调查在榨油厂菜粕库存进一步下滑，报2.2万吨，周度下降近4.3万吨。当前主要油厂菜粕库存处于持续下滑过程中，菜粕阶段性供应压力不大。库存的低位，支撑价格进一步上冲。

　　操作策略：

　　9月29日，菜粕01再创历史新高，强势。明天30日是国庆节前最后一个交易日，预计菜粕在低库存的支撑下，期价有望进一步冲高。

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