根据央视新闻，为了给即将到来的煤炭冬运打好基础，从9月28日起，大秦铁路开始为期25天的集中检修。自今年6月份全国铁路启动电煤保供专项行动以来，大秦线运量已突破1.2亿吨，同比增长10.2%，创下建线以来同期最高纪录。

高负荷运作下，近期煤矿安全事故频发，煤碳本身供应偏紧，本次检修或加剧紧张局面，加之国庆二十大召开等因素影响，行业供应紧张局势升温。

需求端看，受降温天气影响，东北局部地区正式供暖，河北、内蒙古的部分地区迎来大风降雪天气，低温带动煤炭采购需求节奏加快。而金九银十是开工旺季，炼焦煤需求向好，非电煤采购的积极性增加。

当前欧洲能源危机仍在蔓延，煤炭替代性需求高涨。机构测算，预计今年9-12月欧洲削减天然气新增煤炭(5500大卡)需求约2201.7万吨，2023年将新增煤炭需求6600万吨国际煤炭供需偏紧的格局仍在延续。在此背景下，国际煤价维持高位，抑制国内进口。

展望四季度，国内动力煤将会迎来全年最大旺季，叠加欧盟能源危机也将在冬季持续发酵，冬季动力煤的价格仍有上涨动能，能源大通胀逻辑下，煤炭行业景气度值得重视。

具体到A股市场，高煤价支撑下，下半年煤炭板块净利润有望延续上半年的高增速。叠加高分红、高现金属性，板块配置价值凸显。