现货端：上周国内猪价震荡走高，河南均价一周上涨0.75元至24.15元/公斤，周内最低23.75元/公斤，四川周涨0.35元至24.75元/公斤；供应端，市场压栏增重动作普遍存在，出栏积极性有限，供应量难有明显增加，仍处于二次育肥热度较高的阶段；需求端，国庆来临局部地区或有少量备货，多数地区仍以稳定为主，节后需求或回落；未来猪价或小涨后震荡，但节后有降价可能。 　　供应端：官方数据显示，7月母猪存栏4298万头，环比+0.5%，幅度略低于市场预期及草根调研数据，产能延续今年5月以来的回升趋势，但更多影响今年之后的供应，受去年下半年以及今年一季度产能持续去化的影响，今年内生猪供应或持续偏紧，年初以来整体屠宰量明显低于去年；草根调研数据显示由仔猪出生数量推导的理论出栏量将于今年9月见底回升，延续至明年1月；另一方面考虑供应的另一变量出栏体重，绝对量看体重中性且低于去年，在价格偏高背景下体重并未大幅增加，表明缺猪才是当前主要矛盾，但环比走势看反季节性走高，或暗示未来大猪出栏压力偏大。 　　需求端：屠宰端亏损，表明需求一般，后疫情时代，居民消费能力和消费意愿均较差，前两年高价对猪肉消费或造成一些替代，但进入下半年，后市消费有边际转好的空间。 　　小结：养殖端对四季度旺季普遍有看好情绪，压栏和二育支撑短期猪价，待未来消费启动后价格或仍有上行空间，但另一方面猪源积压利空年底行情，加之01合约的节后交割属性和政策调控疑虑，令近期盘面回落，考虑现货坚挺以及未来消费利好仍有待兑现，短期盘面下方空间或不大，震荡思路下，关注下方支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。