20220927欧洲工业需求加速走弱,原油走弱
发布时间:2022-9-27 08:57阅读:103
■贵金属:震荡走弱
1.现货:AuT+D385.20,AgT+D4378,金银(国际)比价88.16。
2.利率:10美债3.88%;5年TIPS 1.82%;美元114.12。
3.联储:据CME“美联储观察”,11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为32.5%,加息75个基点的概率为67.5%
4.EFT持仓SPDR943.47(-3.76)。
5.总结:上周各国央行的一系列升息举措令金价近期承受沉重压力。COMEX黄金期货周一收跌逾1%,因美国公债收益率攀升且美元走强,同时对美国利率上升的担忧削弱了非孳息资产黄金的吸引力。
■沪铜:振幅加大,警惕继续下破
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为61640元/吨(-1435元/吨)。
2.利润:进口利润499.36
3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差550
4.库存:上期所铜库存36897吨(+1032吨),LME铜库存129000吨(+4275吨),保税区库存为总计4.7万吨(-0.3万吨)。
5.总结:9月议息会议已经落地,在加息75基点之后鲍威尔称,美联储坚定承诺将美国通胀压低至2%,美联储2022年还将加息100—125个基点。
总体振幅加大,只能区间操作。沪铜加权阻力在62000一线,其次是反弹高点65000一线。支撑位59000一线,下一支撑位前低。演变为钻石形态向下突破,空单以61500左右为止损持有。
■沪铝: 震荡,区间操作,警惕下破
1.现货:上海有色网A00铝平均价为18470元/吨(-240元/吨)。
2.利润:电解铝进口亏损为-283.4元/吨,前值进口亏损为-137.6元/吨。
3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-40,前值-50
4.库存:上期所铝库存209998吨(+3053吨),Lme铝库存338850吨(-1500吨),保税区库存为总计66.6万吨(-1.9吨)。
■焦煤焦炭:维持震荡
1.焦煤现货:京唐港山西产主焦煤(A8,V25,S0.9,G85)库提价2362.8元/吨,与昨日持平;焦炭现货:天津港山西产一级冶金焦(A12.5,S0.65,CSR65%)折仓单价为2916.72元/吨,与昨日持平。
2.期货:焦煤活跃合约收2077元/吨,基差285.8元/吨;焦炭活跃合约收2712元/吨,基差204.72元/吨。
3.需求:本周独立焦化厂开工率为75.10%,较上周减少1.13%;钢厂焦化厂开工率为86.36%,较上周增加0.17%;247家钢厂高炉开工率为82.81%,较上周增加0.40%。
4.供给:本周全国洗煤厂开工率为73.53%,较上周减少1.80%;全国精煤产量为61.499万吨/天,较上周减少1.24万吨/天。
5.焦煤库存:本周全国煤矿企业总库存数为265.46万吨,较上周减少13.19万吨;独立焦化厂焦煤库存为1051.56万吨,较上周增加42.07万吨;独立焦化厂焦煤库存可用天数为11.59天,较上周增加0.64天;钢厂焦化厂焦煤库存为823.26万吨,较上周增加12.00万吨;钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.11天,较上周增加0.16天。
6.焦炭库存:本周230家独立焦化厂焦炭库存为997.77万吨,较上周减少20.05万吨;独立焦化厂焦炭库存可用天数为78.24天,较上周增加-2.02天;钢厂焦化厂焦炭库存为11.91万吨,较上周增加0.65万吨;钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为648.03天,较上周增加26.17天。
7.总结:双焦现货价格有上涨趋势,期货价格小幅回落。即将召开的二十大对市场的影响较为积极,十一假期的临近激发了贸易商贸易需求和产业链的库存转移,当前黑色产业链供给宽松,需求受到终端的影响,中下游企业仍以按需补库为准,市场仍处于观望状态。八月房地产销售回款及开工数据并未有明显起色,终端需求不振将进一步影响双焦的价格走势,后续继续关注政策走向、产业链利润情况及成材生产节奏,预计会前仍将维持震荡走势。
1.现货:内盘PTA 6360元/吨现款自提(-200);江浙市场现货报价6470-6480元/吨现款自提。
2.基差:内盘PTA现货-01主力 +960(-10)。
4.成本:PX(CFR台湾):1035美元/吨(-19)。
5.供给:PTA开工率:73.5%。
6.PTA加工费859元/吨(+129)。
7.装置变动:华东一套60万吨PTA装置重启继续推后,目前预估月底附近重启。东北一套225万吨PTA装置目前升温中,预计近期出产品。华东一套64万吨PTA装置计划明日重启,该装置9月7日停车检修。
■MEG:供需双减格局维持
1.现货:内盘MEG 现货 4228元/吨(-72);宁波现货4235元/吨(-70);华南现货(非煤制)4400元/吨(-25)
2.基差:MEG现货-01主力基差 -70(+17)。
3.库存:MEG华东港口库存:90万吨。
4.开工率:综合开工率44.8%;煤制开工率30.87%。
5.装置变动:陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日已按计划重启出料,负荷提升中;该装置此前于8月底停车检修。
6.总结:装置检修落实下MEG开工率下降至46%附近,供应端仍然存在压缩预期。周内成本端进一步走弱,价格有下探预期。高港口库存和社会库存矛盾大幅度缓解利多价格。预计9月份保持去库。
■橡胶:全乳胶减产炒作升温
1.现货:SCRWF(中国全乳胶)上海11950元/吨(0)、RSS3(泰国三号烟片)上海14600元/吨(+50);TSR20(20号轮胎专用胶)昆明:10950(0)。
2.基差:全乳胶-RU主力-1055元/吨(+80)。
4.需求:本周(20220916-0922)中国半钢胎样本企业开工率为64.76%,环比+6.86%,同比+12.02%。本周中国全钢胎样本企业开工率为61.08%,环比+13.10%,同比+7.61%。
5.库存:截至2022年09月25日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.96万吨,较上期缩减0.58万吨,环比下跌1.88%。
6.总结:橡胶主产区降水较多,预计原料维持坚挺。国内外新胶大量入市,下游节后检修结束,开工率有所提升支撑胶价。宏观因素持续扰动市场,基本面缺乏驱动,预计胶价宽幅整荡为主。
■PP:做多油化工利润
1.现货:华东PP煤化工8070元/吨(-50)。
2.基差:PP01基差321(+102)。
3.库存:聚烯烃两油库存68.5万吨(+5)。
4.总结:石脑油线及油化工的利润修复策略,前期石脑油线及其下游油化工利润情况较差,主要在于成品油供需情况更好,原油下游利润基本都给了成品油端,而随着后续海外加息的持续推进,成品油利润将会持续下行带动原油价格走弱,进而将原油下游的利润从成品油端转移到石脑油端,所以在一个中长期的尺度上,做多油化工利润是一个相对确定的策略。
■塑料:多PVC空L
1.现货:华北LL煤化工8150元/吨(-50)。
2.基差:L01基差258(+95)。
3.库存:聚烯烃两油库存68.5万吨(+5)。
4.总结:内外强弱配置策略,在确认欧洲工业需求走弱,而国内需求仍有地产政策刺激预期的背景下,阶段性来看,在十月中下旬前,可以寻找偏内盘地产板块属性的化工品进行多配,空配板块内部更偏外盘能源端的能化品,如塑料板块多配PVC,空配L,或者直接空配高硫燃料油。
■原油:欧洲工业需求加速走弱
1. 现货价(滞后一天):英国布伦特Dtd价格85.27美元/桶(-3.91),OPEC一揽子原油价格89.38美元/桶(-5.77)。
2.总结:上周五开始的下行,我们看到近端月差出现明显走弱,说明市场在交易原油现实供需的走弱,并且代表非美市场现实供需的Brent近端月差要比美国市场WTI近端月差表现更弱,相应的我们看到周五公布的欧元区制造业PMI初值录得48.5,制造业PMI不仅继续处于荣枯线之下,且下行速度开始加速,代表欧洲现实端的工业需求已经开始明显走弱。欧元区制造业PMI对欧洲柴油库存存在反向领先性,随着制造业PMI的加速走弱,欧洲柴油库存也将出现加速累库,利空原油需求。
■油脂:宏观压制,转为偏空思路
1.现货:豆油,一级天津9970(-270),张家港10060(-220),棕榈油,天津24度8130(-230),广州7760(-230)
2.基差:1月,豆油天津1162,棕榈油广州462。
3.成本:马来棕榈油近月到港完税成本7999元/吨(+16),巴西豆油近月进口完税价10833元/吨(-333)。
6.库存:粮油商务网数据,截至9月25日,国内重点地区豆油商业库存约84.45万吨,环比增加1.74万吨。棕榈油商业库存36.89万吨,环比增加4.19万吨。
7.总结:马来西亚棕榈油昨日延续跌势,反弹昙花一现,美联储加息再度压制油脂市场,基本面依然乏善可陈, 市场预计马来西亚库存继续累积,印尼仍处于消化此前库存阶段,销区受益于棕榈油低价需求旺盛,但对盘面支撑有限,观察近期反弹快速告一段落,操作上油脂延续偏空思路。
1.现货:天津5220元/吨(-130),山东日照5180元/吨(-140),东莞5180元/吨(-40)。
2.基差:东莞M01月基差1166(-7),日照M01基差1166(-107)。
3.成本:巴西大豆近月到港完税成本5354元/吨(-12)。
4.库存:粮油商务网数据截至9月25日,豆粕库存35.9万吨,环比上周下降11.6万吨。
5.总结:美豆昨日继续下跌,收获季惯性下滑,未来两周天气有利于收割推进。不过尽量收割推进偏慢,盘后公布的美豆收割8%,去年同期15%,截至22日一周,美豆出口检验量25.7万吨,同比下降47%。国内豆粕库存上周大幅下降,供给紧张叠加汇率支撑,豆粕继续保持看多思路,多单继续持有。
1.现货:华南现货报价4220-4240(+100)。
3.成本:加拿大菜籽近月理论进口成本5967元/吨(+20)
4.库存:截至9月25日一周,国内进口压榨菜粕库存为1.3万吨,环比上周减少0.9万吨。
5.总结:美豆昨日继续下跌,收获季惯性下滑,未来两周天气有利于收割推进。不过尽量收割推进偏慢,盘后公布的美豆收割8%,去年同期15%,截至22日一周,美豆出口检验量25.7万吨,同比下降47%。受豆粕现货强劲支撑,菜粕价格竞争力提升,现货需求有所提升,操作上保持偏多思路。
■花生:高位遇压
0.期货:2210花生10120(98)、2301花生10802(-42)
6.总结:花生新年度播种面积不佳,叠加干旱天气,引起市场炒作。进入九月,新花生产量开始上市,价格开始反弹,减产预期兑现。
■白糖:上方压力明显
1.现货:南宁5600(-40)元/吨,昆明5620(-5)元/吨,日照5820(0)元/吨,仓单成本估计5657元/吨(-13)
2.基差:南宁11月63;1月61;3月68;5月78
7.总结:巴西榨季进入高峰,新产季制糖比在乙醇比价回落的情况下反弹,为糖价提供下行驱动,对国内糖价形成压制。8月节日备货销售良好,库存压力缓解,糖价暂时反弹,但国际市场总体区域弱势,预计国内价格反弹空。
■玉米:临近上市 期价回落
1.现货:南港小涨。主产区:黑龙江哈尔滨出库2680(0),吉林长春出库2680(0),山东德州进厂2770(20),港口:锦州平仓2790(0),主销区:蛇口2970(10),长沙2950(0)。
2.基差:锦州现货平舱-C2301=8(46)。
3.月间:C2301-C2305=-70(0)。
4.进口:1%关税美玉米进口成本3080(-15),进口利润-110(25)。
5.需求:我的农产品网数据,2022年38周(9月15日-9月21日),全国主要126家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米98.6万吨(+2.1),同比去年-0.8万吨,减幅0.76%。
6.库存:截至9月21日,96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量218.1万吨(-4.34%)。47家规模饲料企业玉米库存33.95天(0.96天),同比+2.92%。注册仓单量112486(-111)手。
7.总结:国内玉米市场临近新粮上市,目前减产预期不强烈,大幅反弹过后,市场对新粮集中上量阶段的价格空间较谨慎。深加工需求继续低迷,原料库存持续下降,关注补库需求何时能重启。市场整体贸易库存依旧充裕。
■生猪:聚焦国庆消费能否启动
1.生猪(外三元)现货(元/公斤):南涨北落。河南23850(-300),辽宁23800(-300),四川24750(0),湖南24700(200),广东25700(400)。
2.猪肉(元/公斤):平均批发价31.28(0.2)。
3.基差:河南现货-LH2211=1375(25)。
4.总结:政府部门继续表态生猪供需向好,能繁存栏、生出存栏充足,缺保节假日消费平稳。日度屠宰量样本数据来看,临近国庆长假,但屠宰量小幅先扬后抑,仍未见明显的放大,关注假日消费能否兑现。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。