行情回顾： 　　本周美联储如期加息75bp，周中因联储加息利空阶段性落地，内盘贵金属价格一度有所反弹。尾盘美元指数强势上行，金价承压。截至9月23日晚间COMEX黄金期货主力周跌1.89%，报1651.7美元/盎司；COMEX白银期货主力周跌2.82%，报18.835美元/盎司。沪金主力9月24日收盘报387.64元/克，周涨0.87%；沪银主力报4542元/千克，周涨3.44%。周内人民币汇率调贬，内盘贵金属表现强于外盘。 　　逻辑观点： 　　基本面：美国9月Markit制造业PMI初值小幅反弹至51.8，服务业PMI初值大幅抬升至49.2，综合PMI初值上行至49.3，均高于此前预期。欧元区9月制造业PMI初值降至近两年以来新低的48.5，服务业PMI初值降至48.9，综合PMI初值下降至48.2。欧洲经济进一步走弱，欧央行未来将面临降通胀及保经济的两难抉择，美强欧弱的基本面格局或进一步提振美元指数表现。 　　消息面：美联储于9月FOMC议息会议后宣布加息75bp，将联邦基金利率区间上调至3%-3.25%。鲍威尔主席讲话继续强调加息以对抗通胀的必要性，同时提及对于未来经济衰退压力的担忧，整体表述偏鹰。议息决议公布后金价先抑后扬呈现V型走势，但波动幅度相对较小，因市场已对加息75bp的基准情形有较充分的预期，整体而言金价反应较为平淡。 　　市场资金面：白银短期投机情绪小幅升温，中长期配置资金相对看好银价表现。截至最新当周，COMEX黄金期货投机性净空头寸增加22835手至32966手；COMEX白银期货投机性净空头头寸减少363手至7095手。SPDR黄金ETF持仓报947.23吨，周内净流出13.62吨；SLV白银ETF持仓报14966.81吨，较上周净流入107.47吨。 　　操作建议：美联储再度鹰派加息，欧元区经济进一步走弱，美元指数的强势表现或令金价持续承压。但在海外经济体加快收紧货币政策的背景下，近期人民币汇率或仍将维持偏弱，弹性有所增强，内盘贵金属表现或持续强于外盘，建议以观望为主。

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