大宗商品策略周报:国内定价商品有支撑和向上可能,海外...
发布时间:2022-9-26 08:30阅读:332
我们维持空海外定价商品(铜、原油空头),多国内定价商品(黑色、建材、部分有色多头)的总思路。近期国内商品显示支撑,国内宏观经济数据和微观数据开始显示向好;而海外端原油和铜价尽管低库存但大幅承压,整体符合我们的大方向。
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大方向上,我们维持空海外定价商品(铜、原油空头),多国内定价商品(黑色、建材、部分有色多头)的总思路。近期国内商品显示支撑,国内宏观经济数据和微观数据开始显示向好;而海外端原油和铜价尽管低库存但大幅承压,整体符合我们的大方向。
重申我们从上至下的主逻辑线:国内和国外周期错配,各自产生预期差,分别是国内经济企稳反弹和海外经济需求走弱超预期。近期同步数据和高频数据开始获得验证。
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我们维持空海外定价商品(铜、原油空头),多国内定价商品(黑色、建材、部分有色多头)的总思路。近期国内商品显示支撑,但仍需现实需求验证;而海外端原油和铜价尽管低库存但仍承压,整体符合我们的大方向。
重申我们从上至下的主逻辑线:国内和国外各自的预期差,分别是国内经济企稳反弹和海外经济需求走弱超预期。近期同步数据和高频数据存在扰动,但我们维持观点。
国内方面,我们等待经济的否极泰来。8月地产数据仍然不佳,但进入9月,螺纹表需与水泥出货率出现一定回升,体现基建和部分保交楼交付...
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