由于创纪录的通胀打击了需求，迫使一些公司限制生产，欧元区综合PMI连续第三个月收缩，政策制定者既要遏制通胀又要避免经济硬着陆所面临的挑战，正变得越来越大。

9月23日周五，标普全球（S&P Global）旗下IHS Markit公布的数据显示，欧元区9月制造业PMI初值由8月49.6降至9月的48.5，低于预期的48.8，创27个月新低。

服务业PMI初值由8月49.8降至9月的48.9，低于预期的49.1，创19个月新低。

综合PMI初值为48.2，与预期持平，低于前值48.9，创20个月新低。

而标普全球指出，如果不包括疫情封锁的几个月，欧元区制造业、服务业及综合PMI已跌至2013年以来的最低水平。

在整个由19个国家组成的经济体中，成本飙升抑制了疫情后被压抑的需求，而俄罗斯断供天然气正迫使欧元区家庭和工业，为今年冬天可能出现的停电做好准备。

与此同时，欧元区消费者信心处于历史最低水平，周五公布的PMI报告显示，企业正在降低经济前景预期，并停止招聘。

标普全球的经济学家Chris Williamson周五在一份声明中表示，随着企业报告业务状况恶化，以及与能源成本飙升相关的价格压力加剧，欧元区很可能陷入衰退。

Williamson表示：

“PMI初值暗示，第三季度欧元区经济将萎缩0.1%，在截至12月的三个月里，收缩幅度可能会更大，增加了该地区陷入衰退的风险。”

“德国正面临着最严峻的形势，该国经济以自全球金融危机以来（除疫情以外）从未见过的速度恶化。”

“尽管有一些迹象表明供应链瓶颈有所缓解，但重点显然已从供应链转移到能源和生活成本上升，这不仅打击了需求，在某些情况下还限制了制造业生产和服务业活动。”

“与此同时，能源成本飙升重新点燃了通胀压力。随着供应短缺的缓解，通胀压力在前几个月曾出现一些降温迹象，但现在又加速了。”

降通胀与软着陆只能选一个？

分国别来看，最大经济体德国9月PMI下滑加剧，经济前景黯淡。

数据显示，德国9月制造业PMI初值从8月份的终值49.1降至48.3，与预期持平，创27个月新低；服务业PMI初值从8月份的终值46.9降至45.9，创28个月新低，综合PMI初值从8月份的终值46.9降至45.9，创28个月新低。

法国9月制造业PMI初值47.8，为28个月以来新低；制造业产出分项指数初值43.4，创28个月新低；服务业PMI初值53，创两个月新高；综合PMI初值51.2，创2个月新高。

虽然法国服务业表现出一些改善，服务业PMI升至两个月高位，但制造业PMI下滑严重，由于高通胀、库存积压和需求减弱引发了制造业低迷，产出的总体潜在趋势仍然疲弱。

目前，欧洲央行已经两次加息，官员们重申了控制价格预期的决心。

Williamson说：

“因此，政策制定者要想在抑制通胀的同时避免经济硬着陆，正变得越来越困难。”

文章来自：华尔街见闻，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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