1.创业板和中证500的成分股分析

　　创业板和中证500的组成行业如图1和2所示。两者主要存在三点明显差异：

　　(1)创业板的龙头效应强，且新兴科技企业占比较高；中证500成份股过于分散。

　　(2)基于行业视角，创业板的电力设备、医药和电子占比达到了近70%；中证500的行业分布前五名相比于创业板指额外覆盖了有色金属和非银金融。

　　(3)相比于中证500，创业板新兴科技企业占比较高，尤其是在医药和电力设备行业，具备更强的成长性。

　　图一：创业板指行业分布

　　图2:中证500指数行业分布

　　2.创业板和中证500的基本面分析

　　表1展示了创业板指数和中证500指数的估值情况。创业板指数当前PE分位数为30.00%；中证500指数当前PE分位数为14.90%。对比两个指数的估值情况，中证500和创业板指估值都不高，中证500处于低估值区域。

　　3.创业板和中证500的波动率分析

　　表2展示了中证500和创业板指的历史波动率统计信息。创业板指数无论是20日波动率还是60日波动率都显著高于中证500指数，是风险程度最高的指数。2022年9月16日，中证500的20日历史波动率是16.18，略高于50分位数；创业板的20日历史波动率是21.38，略低于50分位数，两者波动率基本上都是处于合理水平。

　　4.创业板和中证500的技术面分析

　　图3和图4展示了中证500和创业板指的K线图信息。目前，中证500刚刚跌破支撑位，处于下跌态势，创业板指数走出M头走势，很快会找到支撑。

　　图3：中证500的K线图

　　图4:创业板指的K线图

　　5.创业板和中证500的消息面分析

　　美联储将于北京时间9月22日凌晨公布利率决议，华尔街目前预计美联储加息100个基点的几率为20%，而宣布加息75个基点的几率为80%。很显然这个消息利空。

　　6.首日策略

　　综合以上分析，中证500和创业板指数未来一个月基本上以探底回升为主，但是下周以探底为主。所以推荐，熊市价差策略。

　　中证500ETF(6.075)：买10月6.0的认沽期权，卖10月5.75的认沽期权；

　　创业板ETF(2.297)：买10月2.3的认沽期权，卖10月2.25的认沽期权。