【观点】南华期货:纯碱去库但有限
发布时间:2022-9-22 09:14阅读:88
价格:纯碱夜盘拉涨,收于2356
动态:传本周纯碱碱厂去库约1.5,待证实。
当前,纯碱基本面暂无明显矛盾。供应,大体上符合计划;下周仍有检修计划,产量较本周变化不大;下下周预计再提升一个台阶。出口,周内传某碱厂9月订单目前已至7-8万吨;因此市场对于出口大幅回落的预期被证伪;但据了解其余碱厂出口订单相对回落,后续四季度的出口相对三季度环比下滑,但前期我们对于出口10-15万吨附近的假设确定性较高。轻碱,前期,我们对于轻碱的表需修复鉴于7-8月的轻碱表需低谷,从刚需角度推演轻碱的表需回升,目前轻碱表需已至往年水平。但由于当前从宏观暂难看见需求的明显提振,轻碱表需继续上行的高度有限。重碱,重碱的表需大体上维持,浮法和光伏都暂难看见预期的好转,较难给出向上预期;虽然玻璃日熔处下滑轨道中,但由于玻璃厂的原料库存已至20-25区间,且损耗一直显著高于表需,重碱表需下滑的可能性不大。同时,临近国庆,考虑疫情等因素,玻璃厂短期存在补库的需求,现货反应略有好转。 总体来看,纯碱供应的回升,但需求上方空间不足,但暂未出现能打出预期差的矛盾。接下来,纯碱预计进入累库趋势,策略上更倾向于2350-2400逢高做空。短期风险点在于下游补库带动的需求边际好转,但玻璃弱预期驱动有限。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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