消息面

　　上周美国8月PPI同比增速较7月回落至8.7%，但核心PPI仍高于预期，结合此前公布的CPI数据，美联储9月加息75个基点已经毫无悬念，但预期加息100个基点的概率也大幅上升，这也在金融市场上造成了连锁反应，美元保持偏强走势。

　　德国央行表示，由于能源消费减少或实行配给，预计德国经济将在秋季和冬季出现明显萎缩。即使避免彻底的定量配给，德国经济仍有可能收缩。

　　机构观点

　　申银万国期货：

　　本周利率会议前，金银呈现震荡走势。上周公布的美国8月通胀数据回落速度不及预期，显示通胀具有粘性，而消费和就业数据维持韧性，加强美联储鹰派立场，9月利率会议至少将降息75个基点，并且未来终端利率有进一步抬升可能。受此影响上周金银回落，国际金价下破1680美元/盎司关键点位，在人民币走弱的背景下内盘相对偏强，但整体或延续弱势，关注加息前后是否有利空落地的反弹。

　　国信期货：

　　周一，美元指数略有回落，10年期美债利率升至3.5%，金银承压震荡。美国消费者信心指数回升，通胀预期亦有所回落。美国8月CPI高于预期，核心通胀环比的反弹凸显通胀粘性，分项表现凸显目前服务业的韧性。市场已完全计入九月加息75bp的预期，另有20%概率预期加息100bp。美国经济韧性仍然凸显而欧洲经济景气程度显著承压，美元指数的上行可能仍未结束，实际利率上行进程亦未告终，贵金属上方压力仍然存在，建议关注本周美联储会议上点阵图上移和经济预测调整情况，预计会议落地被市场消化过程中，贵金属仍将迎来向下调整压力。

　　操作上建议，逢高沽空为主。