光大证券研报认为，俄乌冲突持续，俄气供给大幅下滑，欧洲天然气紧缺或将持续2-3年。长期来看，欧洲天然气储量持续降低，自产气增产潜力不足，只有挪威有小幅增产潜力；LNG方面，美国、卡塔尔、莫桑比克等欧洲可用LNG气源新增产能将于2025年大幅投产，而2023-2024年新增产能以美国为主。预计2023-2025年欧洲可用新增LNG出口液化产能分别为8.2、34.6、78.0Bcm/年，2023-2024年增量不足以弥补高达140Bcm/年的俄罗斯天然气退出量，预计欧洲天然气供给紧张态势长期持续。地缘政治背景下欧洲天然气短缺，将导致欧洲能源价格持续上涨；天然气对欧洲化工品生产至关重要，天然气短缺将对化工产品生产造成双重打击，一为生产过程将缺乏足够的能源，二为产品的制造将缺乏关键原料，欧洲化工品产能占比较大的板块或将迎供给紧张。