今年3月份，沪铝主力一波冲破25000关口，最高攀升至25245元/吨，但疫情反复，宏观预期的偏弱，美联储持续加息的背景下，美元持续走强令金属承压，沪铝回落，当前沪铝盘整于18000-19000区间，虽然受云南减产热度的推动，沪铝主力突破了19000关口，但显然此关口压力犹存。一是金九银十旺季暂未兑现，下游整体需求表现不佳，电解铝下游需求主要为房地产建筑业、交通运输、电力电子和耐用消费品，消费需求占比分别约39%、17%、16%和14%，目前暂未受到电解铝减产太大影响。二是宏观上，美国通胀数据超出市场预期，美联储激进加息的步伐很难停止，美元指数高位震荡，中长期仍抑制金属走势。短期供应扰动，铝价或坚挺，关注19000关口反复测试；中长期宏观预期偏弱或不宜高度看涨。(富宝有色)