导语

　　近期PVC现货价格跟随期货走势偏强震荡，但由于目前PVC下游制品企业订单及开工情况未有明显好转，对原料价格接受程度仍然不高，涨幅向下游传导受阻，整体现货跟涨幅度不及PVC期货涨幅，PVC期现货基差近期有所收窄。短期下游制品企业订单及开工暂无大幅好转预期，以及期现货基差或仍保持在偏低的水平，现货价格上涨阻力仍存。

　　进入9月后PVC价格走势偏强，期现货基差收窄

　　9月PVC期货价格走势较8月末有所转强，现货价格跟随PVC期货价格上涨，截至2022年9月13日，PVC期货结算价较8月31日上涨308元/吨，PVC华东5型电石料价格上涨223元/吨，华东PVC期现货基差由8月末的221元/吨收窄至136元/吨。

　　期现货基差收窄主要是因为目前PVC供需基本面仍然处在偏弱的状态。9月，虽然进入PVC传统消费旺季，但2022年需求端暂未表现出明显的旺季行情，下游制品企业订单情况未见大幅改善，多数制品企业开工仍然保持在相对偏低的水平。多数制品企业采购原料积极性不佳，普遍对高价原料较为抵触，保持逢低刚需补货为主，价格上涨时，涨幅向下游传导阻力较大，现货价格上涨幅度不及期货，期现货基差有所收窄。

　　短期PVC期现货基差难有大幅扩大，现货价格上涨仍存阻力

　　今日PVC期货价格下跌幅度较大，PVC现货价格跟跌，2022年9月14日PVC期货结算价较昨日下跌170元/吨，PVC华东5型电石料价格下跌173元/吨，华东PVC期现货基差进一步收窄至133元/吨。虽然期货价格下跌幅度较明显，市场内基差报盘优势得以体现，但现货市场成交气氛并未见明显好转，下游仍然延续刚需补货，逢低采购为主，部分制品企业观望意向仍然较强，部分实单成交价格仍然较低。

　　目前PVC社会库存仍然维持在相对偏高的水平，8月缓幅去库的趋势未能在9月得以延续，部分贸易商仍然存在一定的出货压力。短期下游制品企业订单及开工好转预期相对有限，预计PVC阶段性供大于求的现状仍将延续，期现货基差短期难有明显扩大，预计9月多数时间仍将保持在120-200元/吨的区间内。下游短期对高价承接能力难有明显提高，若期货价格上涨不排除期现货基差再度收窄的可能。