编辑：宁证期货房俊

期货从业资格证号：F3047658（期货业协会官网可查询真伪）

铁矿石

9月5日-9月11日中国47港到港总量2347.2万吨，环比增加453.6万吨；中国45港到港总量2238.1万吨，环比增加413.6万吨；北方六港到港总量为1027.7万吨，环比减少76.7万吨。评：澳巴发运总量稳中小降，主因巴西前半周发货量环比减量明显影响整周发运量，而澳洲发货小幅回升；目前台风天气影响结束，到港增量显著。需求端，钢厂高炉延续复产，但受吨钢利润偏低及压产政策制约，铁水增量空间或有限。综合来看，铁矿石供需基本尚好，短期矿价维持震荡偏强运行。

螺纹钢

据钢谷网消息，全国建材社库690.45万吨，较上周增加6.65万吨，上升0.97%；厂库369.28万吨，较上周增加17.38万吨，上升4.94%；产量502.09万吨，较上周增加10.19万吨，上升2.07%。评：美国通胀数据回落速度不及预期，悲观情绪打压全球金融和大宗商品市场。利空消息影响下，黑色系期市由涨转跌，市场成交偏弱。短期来看，近期国际宏观形势不稳，同时由于本周钢厂仍有复产预期，持续台风天气对需求释放有较大影响，供需基本面有转弱风险。预计短期钢材市场价格将震荡运行，建议区间操作。

棕榈油

据Mysteel调研显示，截至2022年9月13日（第36周），全国重点地区棕榈油商业库存约32.63万吨，较上周增加0.45万吨，增幅1.40%。9月14日棕榈油进口利润为300.1元/吨，较上一交易日减少318.68元/吨。评：MPOB报告显示8月环比小幅增产，明显累库，累库幅度稍高于机构预估，但产量表现一般，叠加节前马棕油下跌幅度较大反映了累库预期，报告落地后盘面利空兑现，有所反弹，但库存回到200万吨以上，无太强持续反弹的驱动。短期反弹空间有限，中长线布局空单，重点关注宏观情绪。

生猪

据农业农村部监测，9月14日“农产品批发价格200指数”为129.99，下降0.33个点，“菜篮子”产品批发价格指数为132.23，下降0.38个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.84元/公斤，下降0.2%。评：散户扛价心态渐起，市场猪价上涨后，屠宰企业收购不积极，市场僵持。华储网发布关于2022年9月17日中央储备冻猪肉出库投放竞价交易有关事项的通知：竞价交易1.5万吨。操作上建议低位配多，养殖户可在高位进行套保锁定养殖利润。

沪铜

上海金属网报道，截止9月10日当周，上海保税区电解铜库存约4.3万吨，较前一周净减少2.9万吨，连续第三月降库。评：美8月CPI降幅不及预期，并且核心CPI反弹超预期，市场已经完全计价美联储9月议息会议将加息75个基点的预期，美股暴跌拉低整体风险资产。当下限电导致的供应紧张开始逐步缓解，但基本面需求开始支撑铜价，库存始终无法有效累积，在宏观预期不断反复的当下，铜价难以走出趋势性行情，短期内震荡运行为主。交易方面，参考前期震荡区间高抛低吸，今日新单逢高沽空为主。

沪镍

上海金属网报道，截止9月10日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长-680吨，总量维持在5620吨。评：海外库存的持续走低与当前市场极端宽松的预期并不一致。国内不锈钢行业仍处于去库存阶段，下游不锈钢行业需求恢复有待检验。在当前镍库存较低且交易流动性不强的环境下，镍价跟随有色板块整体运行并放大波动的可能性增加，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。交易方面，有色整体板块受宏观压力或震荡偏弱，交易方面，考虑轻仓布局长线空单。

IEA月报：全球石油产量连续第三个月上升，8月增加79万桶/日至1.013亿桶/日。将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日，至200万桶/日, 需求增长将在22年第四季度停止，但2023年将增加210万桶/日；美国能源信息署数据显示，截止2022年9月9日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.6369亿桶，比前一周下降597.2万桶；美国商业原油库存量4.29633亿桶，比前一周增长244.2万桶；美国汽油库存总量2.1304亿桶，比前一周下降176.7万桶。评：尽管IEA调降需求，美国商业原油库存增加，但是美国包括战略储备在内的原油库存总量骤降，国际能源署担心欧洲冬季气转油增加石油需求，欧美原油期货上涨。后续OPEC+减产，美国本轮抛储结束，炼厂进入检修季，欧洲冬天的替代需求等，在成品油低库存背景下，或为下游油气带来新的一轮反弹动力。低位短多过渡。

9月前两周产量100万吨和94万吨，估算9月产量为407万吨，同比下降6.44%；PTA整体开工回升2.67%至68.85%。本周逸盛新材料660万吨装置负荷先降后升，目前维持在8成；逸盛大连提负荷至8成。评：TA开工最低点暂过，但提负速率仍慢，而且阶段性原油偏强，短期短多；中期看PTA新产能释放，供应端有增量压力，下游看，国内清零的决心还没有变化，国外控通胀的意志也没有更改，因此需求的完全恢复任重道远。这也意味着本次反弹空间或有限。

9月13日，华北重交沥青现货价报4800元/吨，山东报4410元/吨，华北4330元/吨，西南报4940元/吨；据百川资讯统计，截至本周国内沥青装置开工率来到42.79%，环比前一周增加2.08%。参考百川资讯，未来一周沥青装置开工率预计上升至44.14%。评：供应端来看，利润回升，炼厂供应量提高，开工率回升明显，供应明显增加，但库存依旧处在低位，供应端压力有限。需求端来看，资金以及限电原因，终端项目难以开工，需求较去年同期明显不足，市场观望情绪较重，偏好低价资源，刚需为主。整体，供需驱动偏弱，但低库存，现货仍维稳，盘面贴水较大，不建议进一步追空。观望为佳。

全国重质纯碱主流价2800元/吨，价格稳定；纯碱企业库存43.7万吨，周下降0.2万吨；纯碱整体开工77.6%，周上升5.9%；全国样本企业浮法玻璃库存7469.5万重箱，环比上升3.35%；全国浮法玻璃日熔量周度持平。评：纯碱开工回升、去库放缓，下游采购高价谨慎，近期光伏玻璃市场纯碱采购积极性不高，浮法玻璃厂家多数亏损运行，放水冷修浮法线增多，日熔量预期下降，房地产形势仍严峻，浮法玻璃库存上升，浮法玻璃旺季预期需求上升。预计纯碱01合约短期震荡运行，下方支撑2275一线，建议观望或回调短线做多。

华东SG-5型PVC价格6580元/吨，下降150元/吨；PVC产能利用率73.5%，周上升1%，山东信发50万吨/年篇PVC装置检修；下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存35.7万吨，周上升0.2万吨。评：PVC现货价走低，高价难成交，电石供应预期走高，PVC供应端开工回升，房地产新开工及销售数据预期仍处于低位，PVC下游制品企业开工出现小幅提升，但量较为有限，产业担忧亚洲区域受经济影响，10月预售价格均下调，中国对外出口承压，PVC库存承压。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力6450一线，建议观望或反弹短线做空。

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