2022年9月13日凌晨，USDA发布9月大豆供需报告，报告意外利多，CBOT大豆主力直线拉涨至1490美分/蒲之上，13日内盘油脂油料集体跟涨，豆粕跳空高开至4000之上，现货一度逼近5000关口，天津贸易商43%豆粕报价大幅上调200-220元/吨，其中天津中粮4950元/吨今天提，天津达孚4950元/吨今天提，沧州嘉吉4950元/吨计划提，天津九三4960元/吨计划提，天津邦基4960元/吨今天提。01合约豆棕价差持续扩大至1500之上。

　　USDA9月报告大幅调低美豆单产，翻转后市预期

　　本次报告主要亮点在于较8月报告大幅调低了产量、压榨、出口及期末库存数据，与此前Pro Farmer巡查结果差异较大，使2022/23年全球大豆格局预期出现翻转性变化。

　　报告公布之前，私人分析机构埃信华迈(IHS Markit Agribusiness)预计2022年美国大豆平均单产为51.3蒲/英亩，低于8月5日预测的51.8蒲/英亩。本月StoneX预计美国大豆单产为51.8蒲/英亩。市场此前估计水平主要基于USDA8月报告基调及Pro Farmer巡查结果指引。因此9月报告数据变动超出了市场预期。

　　具体来看，USDA9月报告对美豆新作产量预计为43.78亿蒲式耳，而8月报告给出的产量预计为45.31亿蒲，相当于减少了1.52亿蒲的产量，也低于Pro Farmer预计的45.35亿蒲，该数据的下调是由于收获面积和产量下降，，其中收获面积比8月份的预测减少了60万英亩，大豆产量预测为50.5蒲/英亩，较8月的51.9蒲/英亩下降1.4蒲式耳/英亩，也低于Pro Farmer预估的51.7蒲/英亩。

　　同时，由于供应减少，大豆压榨预测减少2000万蒲式耳，大豆出口预测减少7000万蒲式耳。期末库存预计为2亿蒲式耳，较上月减少4,500万蒲式耳。美国大豆年度平均价格预估为每蒲式耳14.35美元，与上月持平。

　　该报告重燃市场对于美豆新作产量的忧虑，叠加USDA周度种植报告显示美豆新作优良率下调至56%，让已接近收尾的天气炒作发挥余波，预计在南美大豆种植期到来之前，美豆在紧俏预期之下将维持高位运行，于成本端支撑内盘豆系品种。

　　MPOB报告中性偏空，产量库存增长超出预期

　　9月12日，在国内中秋节假期间，MPOB发布马来西亚棕榈油8月供需数据。数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为209.5万吨，创下33个月来的新高，比7月底提高18.2%，高于报告出台前分析师预期的203万吨。8月份棕榈油产量为172.6万吨，环比提高9.7%，高于分析师预期的170万吨；8月份棕榈油出口量为130万吨，环比降低1.9%，低于分析师预期的132万吨。

　　整体来看，MPOB报告数据趋势符合此前市场预期，其中出口减少部分主要由于印尼出口挤占，而此前市场所担忧的劳工问题，尚未对产量造成严重影响，预计马棕已进入累库周期，8月加速累积的库存验证预期，后市将持续施压价格。

　　姜振飞