供应端：钢厂产量快速攀升，6、7月检修减产后，设备陆续复产，当前钢铁企业处于盈亏平衡以及微利状态，产量恢复比较快。 　　更长远地，我们看钢铁产业供应端的约束较2016-2019年供给侧改革期间更为宽松，未来的供应约束转为双碳目标，而由于30、60双碳目标是个长期任务，对短期冲击有限，因此对比过去几年的格局，我们认为整体供应会较为宽松。 　　需求端：短期看，8、9月各地疫情卷土重来，再度冲击羸弱的需求信心。金九银十旺季在即，由于高温天气退去，预计需求环比会有改善。但更长远地，我们看到房地产自1998年开启市场化改革之后，行业发展突飞猛进，而在2020年起地产转头向下，此轮地产调整对钢铁需求的深远影响可能会持续相当长时间。 　　库存：总库存保持低位，下游库存较少，若有补库会对价格形成支撑。 　　利润：高炉利润24元/吨，电炉利润-341元/吨。电炉再度陷入亏损。 　　基差：基差181元/吨,基差率4.87%。 　　小结：宏观面上，国内经济呈现弱复苏态势，财政政策上，今年政策发力基建，基建表现良好。对螺纹影响更大的地产呈现企稳态势，政策吹暖风已有三个季度，从居民表现看信心有所恢复，但整体仍然脆弱，风险偏好不会马上扭转。产业层面，高温过后需求集中释放，同时产量亦快速释放，当前库存较低的局面下，下游补库容易造成供需错配的上涨行情。短期无忧。长期走势取决于需求的持续性和产量水平，预计长期面临供应宽松需求向下，钢价面临向下动力，钢企进入微利时代。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。