尿素：期价短线略有反复

　　期货方面：尿素期价震荡盘整，期价开盘于2284元/吨，日内宽幅震荡，盘中最高2296元/吨，不过期价冲高后震荡回落，盘中最低下探2250元/吨，尾盘收回部分跌幅报收于2280元/吨，呈现一根下影线相对较长的小阴线，结算价2271元/吨，涨幅0.31%。成交量91810手，+2769手，持仓李哥99667手，-2109手。

　　持仓方面，UR2301合约前二十名多头持仓56728手，-639手；前二十名空头持仓59556手，-1461手，多空主力均有减持。

　　今日尿素市场价格稳中偏弱运行，工厂新单收款情况一般，随着尿素装置开工率走高，而下游企业多按需采购，采购热情不高，市场情绪转弱，今日山东、河南尿素出厂成交价格范围仍多在2300-2350元/吨，河北工厂出厂报价在2400元/吨以上，目前河北与河南山东地区价差已经扩大至同期偏高水平，后续继续走扩可能性有限，局部地区价格的强势或难以为继。

　　期价现价格整体波动有限，以山东为基准交割的尿素1月合约基差80元/吨，以河北为基准的尿素1月合约基差150元/吨。

　　供应方面，9月1日，国内尿素日产量15.8万吨，环比下降0.3万吨，开工率67.1%，较去年同期偏高0.2万吨。9月1日，山东瑞星、寿光联盟北洛各52万吨尿素产能装置因故障而短停，影响日产规模，不过目前正处于恢复中，预计影响较为短暂。当然，9月初，河北正元、江苏灵谷一期有检修计划，可能制约日产规模的增长；不过，今日，大唐呼伦贝尔30万吨尿素装置进入复产调试中，长达一年的停车将逐步恢复生产，山西阳煤临猗装置复产中，整体供应形势预计稳定。

　　本周，尿素企业库存结束连续环比增长态势，截止到9月1日，尿素企业库存55.32万吨，环比下降2.72万吨，显然工业需求复苏还是在一定程度上影响供需结构，但目前库存同比偏高，且供应端预期平稳改善，供需并不紧张。

　　综合来看，近期三聚氰胺以及复合肥开工率明显攀升，在一定程度上改善尿素需求，近期尿素企业库存也出现了小幅消耗，供需略有收紧；并且，因为煤炭价格的反复，市场预期成本端可能存在一定支撑，期价在短期均线附近表现出一定的抗跌性，短期期价可能仍有反复。不过，供应端限电解除以及尿素企业集中复产，日产规模显著提升，供应端趋于好转，与此同时，终端需求负反馈下，工业需求实际提振还需谨慎对待，加上复合肥企业受到高库存影响，整体持续性可能受到波及。目前期价反弹的基础并不牢固，在需求缺乏亮点情况下，价格中期可能仍将承压。