编辑：宁证期货房俊

期货从业资格证号：F3047658（期货业协会官网可查询真伪）

焦炭

昨日国内焦炭市场暂稳运行，山东、河北、天津等地部分钢厂有意向对焦炭采购价格提降100-110元/吨（第二轮），预计15日左右。评：综合来看，部分地区钢厂考虑到当前成本压力较大，终端需求未有明显起色，且利润微薄，对焦价打压意向仍存，但钢厂焦炭刚需仍存，且随着宏观利好政策频现以及成材销售转好，市场情绪有所回暖，叠加焦企入炉煤成本仍保持高位，对焦价挺价心理较强，预计短期焦炭市场跟随成材走势。

螺纹钢

美国8月未季调CPI同比升8.3%，预期升8.1%，前值升8.5%；季调后CPI环比升0.1%，预期降0.1%，前值持平；未季调核心CPI同比升6.3%，预期升6.1%，前值升5.9%；核心CPI环比升0.6%，预期升0.3%，前值升0.3%。评：美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点几无悬念。数据公布后，美元、美债收益率直线拉升，美股期货跳水，市场对鹰派美联储预期加强，市场将继续受到美联储加息政策压力，转鸽派预期也随之破灭。基本面来看，节前下游集中补库，需求明显放量，节后进一步增长空间有限，同时钢厂继续保持小幅扩产，当前钢市供需基本面偏好态势并不稳固。操作上维持低多与区间相结合。

棕榈油

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年9月1—10日马来西亚棕榈油单产增加5.29%，出油率减少0.01%，产量增加5.23%。评：MPOB报告显示8月环比小幅增产，明显累库，累库幅度稍高于机构预估，但产量表现一般，叠加节前马棕油下跌幅度较大反映了累库预期，报告落地后盘面利空兑现，有所反弹，但库存回到200万吨以上，无太强持续反弹的驱动。短期反弹空间有限，中长线布局空单，重点关注宏观情绪。

生猪

9月13日：发改委表示，根据当前生猪市场形势，为切实做好生猪市场保供稳价工作，本周国家将投放今年第二批中央猪肉储备。农村农业部发布9月份第2周全国生猪平均价格23.22元/公斤，比前一周上涨2.0%，同比上涨64.9%。评：节前规模场价格偏低，散户扛价心态渐起，市场猪价上涨后，屠宰企业收购不积极，市场僵持。各地冻肉投放时间已经确定，短期供需僵持。操作上建议低配多单或观望为主，养殖户可在高位进行套保锁定养殖利润。

沪铜

美国8月未季调CPI年率同比增长8.3%，低于7月的8.50%，但高于市场预期的8.1%。美国8月未季调核心CPI年率同比增长6.3%，高于上月的5.90%与市场预期的6.10%。评：美8月CPI降幅不及预期，并且核心CPI反弹超预期，市场已经完全计价美联储9月议息会议将加息75个基点的预期，美股暴跌拉低整体风险资产。虽然当下限电导致的供应紧张开始逐步缓解，但基本面需求开始支撑铜价，在宏观预期不断反复的当下，铜价难以走出趋势性行情，短期内震荡运行为主。交易方面，参考前期震荡区间高抛低吸，今日新单逢高沽空为主。

沪镍

印尼能矿部公布9月镍矿内贸基准价格（MC 35%），其中：NI1.7% FOB 43.88美元/湿吨，环比下跌0.89美元，同比上涨5.61美元；NI1.8% FOB 49.04美元/湿吨，环比下跌0.99美元，同比上涨6.27美元；NI1.9% FOB 54.49美元/湿吨，环比下跌1.10美元，同比上涨6.97美元；NI2.0% FOB 60.22美元/湿吨，环比下跌1.22美元，同比上涨7.70美元。评：海外库存的持续走低与当前市场极端宽松的预期并不一致。国内不锈钢行业仍处于去库存阶段，下游不锈钢行业需求恢复有待检验。在当前镍库存较低且交易流动性不强的环境下，镍价跟随有色板块整体运行并放大波动的可能性增加，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。交易方面，有色整体板块受宏观压力或震荡偏弱，沪镍考虑逢高沽空。

北京时间周三亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于109.98附近。周二美元指数大幅反弹，此前美国通胀数据强于预期，提振了投资者对美联储将需要继续激进加息的押注。评：美国通胀超预期，市场继续押注美联储强劲加息。目前市场依然走加息预期逻辑，但是随着经济衰退风险的增加，避险需求对黄金存在较大支撑。警惕加息预期兑现后的贵金属反弹。加息预期兑现前，震荡思维。全球经济下行背景下，避险需求使得黄金后续下跌幅度缩窄。

10年期国开活跃券220210首笔成交收益率上行0.4bp报2.8675%。评：首笔活跃券收益率上行，国债期货开盘或下跌。受美国CPI超预期影响，美联储激进加息预期增加，外围市场美债、欧债收益率均下行，利空国内债市。流动性方面紧平衡，边际收紧利空债市。美股下跌，国内股债跷跷板利多债市。国债短期震荡偏空，长期走势尚需观察经济数据情况。

OPEC9月月报，数据显示8月日产量大幅增加61.8万桶，至2965万桶/日，认为2022年的石油需求将增加310万桶/日，2023年将增加270万桶/日；截至9月9日，API原油库存增加603万桶，汽油库存减少322.5万桶，馏分油库存增加175万桶，炼厂进入检修季，低库存压力或转向成品油端；美国8月核心CPI超预期，美联储加息100点概率大增，市场对于衰退忧虑进一步加强。评：油价当前需求预期仍然悲观，但供应端目前大部分产油国无力增产，灵活应对的产量主要掌握在沙特阿联酋和美国政府手中，各方均显示出一定的维护油价的意图，因此在进入真的深度衰退前原油难以向下趋势下跌。后续OPEC+减产，美国本轮抛储结束，炼厂进入检修季等，在成品油低库存背景下，或为下游汽油带来新的一轮反弹动力。

PTA负荷降至64.32%。聚酯开工上升至84%附近。聚酯产销大规模提升。涤纶长丝产销109%，大涨66%；涤纶短纤产销131%，上涨68%；聚酯切片产销145%，上涨62%。评：短期看PTA计划检修较多。中期看PTA新产能释放，供应端有增量压力，下游看，国内清零的决心还没有变化，国外控通胀的意志也没有更改，因此需求的完全恢复任重道远。这也意味着本次反弹空间或有限。

重交沥青现货结算价：东北，4706-4906元/吨；山东，4280-4580元/吨；华南，4850-4900元/吨；华东，4650-4850元/吨。据百川资讯统计，截至本周国内沥青装置开工率来到42.79%，环比前一周增加2.08%。参考百川资讯，未来一周沥青装置开工率预计上升至44.14%。评：短期市场还没有形成明显的供应压力，库存处于低位。由于焦化料利润的提升，炼厂开工增加不及预期，目前沥青需求仍待实际改善，沥青基本面目前矛盾不大。由于OPEC+选择了维护价格的强政治意图，成品油加工费回落进程势必变慢，建议沥青前期空单逢低适度减仓，无单者观望为佳

纯碱基差494元/吨，下降30元/吨；纯碱企业库存43.7万吨，周下降0.2万吨；纯碱整体开工77.6%，周上升5.9%；浮法玻璃八省库存5095万重箱，环比上升4.6%；全国浮法玻璃日熔量周度持平。评：纯碱开工回升，近期纯碱订单有所增加，纯碱库存下降，纯碱下游采购高价谨慎，近期光伏玻璃市场纯碱采购积极性不高，浮法玻璃厂家多数亏损运行，放水冷修浮法线增多，日熔量预期下降，浮法玻璃库存上升，下游加工企业以消化库存为主，浮法玻璃旺季预期需求上升。预计纯碱01合约短期震荡运行，下方支撑2290一线，建议观望或回调短线做多。

华东SG-5型PVC价格6730元/吨，上升100元/吨，乌海地区主流贸易价格下调至3550-3600元/吨，电石生产企业以出货去库为主；PVC产能利用率73.5%，周上升1%；下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存35.7万吨，周上升0.2万吨。评：PVC现货盘报价上调成交清淡，电石供应预期走高，PVC供应端开工回升，房地产新开工及销售数据预期仍处于低位，PVC下游制品企业开工出现小幅提升，但量较为有限，中国对印度的出口或放缓，PVC库存承压，中国台湾台塑10月PVC报价继续下调。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力6570一线，建议观望或短线做空。

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