消息面

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）8月棕榈油马来西亚棕榈油产量较前月增产9.67%至172.6万吨，出口环比降1.94%至130万吨，消费环比减0.85%至25万吨，期末库存增幅18.16%至209.5万吨。

　　9月MPOB报告显示8月马棕期末库存209万吨，略超市场此前预期，报告中性略偏空。但豆棕价差扩大后棕榈油性价比优势较大，高频数据显示马棕出口需求环比增幅明显，需求好转棕榈油价格形成支撑。

　　国内来看，9月7日，沿海地区食用棕榈油库存24万吨（加上工棕33万吨），比上上周同期增加1万吨，月环比增加7万吨，同比减少13万吨。其中天津3万吨，江苏张家港9万吨，广东6万吨。

　　机构观点

　　宁证期货：

　　MPOB报告显示8月环比小幅增产，明显累库，累库幅度稍高于机构预估，但产量表现一般，叠加节前马棕油下跌幅度较大反映了累库预期，报告落地后盘面利空兑现，棕榈油有所反弹，但库存回到200万吨以上，无太强持续反弹的驱动。操作上建议维持偏空对待，重点关注宏观情绪。

　　国元期货：

　　宏观风险抬头，油脂盘面有望继续回归基本面逻辑，整体处于熊市周期，随着09合约到期，期现回归逻辑对盘面的支撑减弱，盘面阶段性反弹预计收尾。操作上，本周油脂单边震荡偏弱看待，建议观望或逢高沽空。

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